啤酒銷(xiāo)售旺季逐漸臨近，重慶啤酒似乎提前“醉了”。

從2020年3月底以來(lái)，重慶啤酒的股價(jià)便持續(xù)上漲，2020年3月31日收盤(pán)，公司股價(jià)僅為45.51元/股，2021年2月10日達(dá)到162元/股，此后，雖然經(jīng)歷了一個(gè)月的下跌，但從3月下旬開(kāi)始，公司股價(jià)又開(kāi)始上漲。5月14日，重慶啤酒報(bào)收170.55元/股，股價(jià)較去年三月底增長(zhǎng)近3倍，創(chuàng)下歷史新高，市值達(dá)到825.41億元，成為重慶第二高價(jià)股，僅次于智飛生物。

截止目前，5月17日下午3點(diǎn)收盤(pán)，重慶啤酒股價(jià)報(bào) 170.00元/股，跌0.32%，最新市值達(dá)823億。股價(jià)小幅波動(dòng)，但整體較穩(wěn)定。

記者注意到，近年來(lái)，重慶啤酒持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高端化進(jìn)程，業(yè)績(jī)自2016年以來(lái)持續(xù)向好。4月27日，重慶啤酒發(fā)布2020年年報(bào)顯示，當(dāng)年啤酒銷(xiāo)量達(dá)242.36萬(wàn)千升，同比(重述后)增長(zhǎng)3.3%；營(yíng)業(yè)收入達(dá)109.42億元，同比(重述后)增長(zhǎng)7.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.4億元，同比(重述后)增長(zhǎng)6.06%；扣除非經(jīng)常性損益的利潤(rùn)為6.49億元，同比(重述后)增長(zhǎng)6.05%。

在中國(guó)啤酒上市公司中，2020年銷(xiāo)量、營(yíng)收和利潤(rùn)三大財(cái)務(wù)指標(biāo)上都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的，重慶啤酒是唯一一家。

而4月28日公布的2021年一季報(bào)顯示，重慶啤酒延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。一季度由于重組完成，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.72億元，凈利潤(rùn)2.95億元，扣非凈利潤(rùn)2.9億元，同比分別增長(zhǎng)56.9%、111.65%、2150.28%。受益于高端化戰(zhàn)略，一季度，重慶啤酒毛利率增長(zhǎng)至51%。同時(shí)，2021年一季度重慶啤酒貨幣資金也達(dá)到19.2億元，應(yīng)收票據(jù)1.46億元，資產(chǎn)負(fù)債率也由去年年末83.65%降低至77.07%。

國(guó)盛證券在研報(bào)中指出，頭部啤酒品牌高端化加速，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)能夠覆蓋成本端壓力，二季度進(jìn)入啤酒備貨動(dòng)銷(xiāo)旺季，業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期；國(guó)內(nèi)啤酒品牌高端化呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。未來(lái)5年高端啤酒市場(chǎng)或存變局，本土品牌有望實(shí)現(xiàn)突破，擠占百威市場(chǎng)份額。

眾所周知，2020年12月，重慶啤酒完成與嘉士伯重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目。嘉士伯把在中國(guó)控制的優(yōu)質(zhì)啤酒資產(chǎn)注入重慶啤酒，重慶啤酒則成為嘉士伯在中國(guó)運(yùn)營(yíng)啤酒資產(chǎn)的唯一平臺(tái)，從一家區(qū)域性啤酒企業(yè)升級(jí)為全國(guó)性啤酒公司，資產(chǎn)和營(yíng)收均達(dá)到百億元級(jí)別，生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)從3個(gè)省市的14家控（參）股酒廠，增至9個(gè)省份的25家控（參）股酒廠，核心市場(chǎng)從重慶、四川和湖南，擴(kuò)展到新疆、寧夏、云南、廣東和華東多個(gè)區(qū)域，并實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局。

重組后，除了重慶啤酒既有的重慶和山城品牌以外，烏蘇、西夏、大理、風(fēng)花雪月、京A等本地強(qiáng)勢(shì)品牌，和嘉士伯、樂(lè)堡、1664、格林堡、布魯克林等國(guó)際高端品牌，都進(jìn)入了重慶啤酒的品牌組合，進(jìn)一步豐富了“本地強(qiáng)勢(shì)品牌+國(guó)際高端品牌”的品牌組合，能夠滿足全國(guó)各地消費(fèi)者在不同場(chǎng)景下的消費(fèi)需求。

“重組讓公司實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源共享，重慶啤酒在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力得到全面增強(qiáng)，有利于進(jìn)一步提升盈利能力。嘉士伯也履行入主重慶啤酒時(shí)對(duì)當(dāng)?shù)卣淖①Y承諾后，重慶啤酒的體量倍增。去年，重慶啤酒的收入是2019年重慶啤酒的3倍，銷(xiāo)量是2019年重慶啤酒的2.5倍左右。”在4月30日下午，重慶啤酒舉辦的2020年度業(yè)績(jī)和利潤(rùn)分配及2021年第一季度業(yè)績(jī)情況說(shuō)明會(huì)上，重慶啤酒總裁李志剛表示。

值得一提的是，在嘉士伯入主后，重慶啤酒擁有了更為強(qiáng)大的“本地強(qiáng)勢(shì)品牌+國(guó)際高端品牌”的品牌組合。國(guó)際高端品牌有嘉士伯、樂(lè)堡、1664、格林堡、布魯克林等，本地強(qiáng)勢(shì)品牌有重慶、山城、烏蘇、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖等，滿足消費(fèi)者在不同消費(fèi)場(chǎng)景和價(jià)格區(qū)間的消費(fèi)需求。

從數(shù)據(jù)面來(lái)看，2020年，重慶啤酒高檔產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到32.62億元，同比增長(zhǎng)26.28%，毛利率67.7%，同比減少 2.51個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)30.4%，達(dá)到47.09萬(wàn)千升；主流產(chǎn)品營(yíng)收59.12億元，同比增長(zhǎng)0.72%，毛利率46.57%，同比減少0.81個(gè)百分點(diǎn); 經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品營(yíng)收14.5億元，同比減少2.58%，毛利率37.93%，與去年基本持平。