滬深兩市指數(shù)表現(xiàn)較為平淡，雄安主題依舊火熱，但與雄安相關(guān)的漲停股票數(shù)量在減少，且部分股票出現(xiàn)機(jī)構(gòu)出貨，雄安主題出現(xiàn)“小分化”。從成交額來看，兩市成交額出現(xiàn)縮量，增量資金并未快速入場，在無法追買雄安概念龍頭股時(shí)，場內(nèi)存量資金騰挪“有術(shù)”。受到中國聯(lián)通混改預(yù)期帶動，“中字頭”股票昨日的成交額明顯增加，資金扎堆其中，此類品種可能成為新熱點(diǎn)的聚集地。

雄安主題“小分化”

清明小長假首日，A股迎來普漲，滬綜指單日漲幅更是刷新逾7個(gè)月新高。大漲之后指數(shù)層面重回沉寂，滬綜指微漲0.33%。深成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更是落后于滬綜指，漲幅不足0.30%。

不過在指數(shù)平淡的背后卻是主題投資的火熱，雄安主題依然是市場上最具人氣的品種，雄安新區(qū)指數(shù)昨日大漲6.23%。京津冀一體化指數(shù)上漲3.50%。當(dāng)日漲停的79只股票中有超過30只股票與雄安主題相關(guān)。

雄安主題熱度不減，但已經(jīng)出現(xiàn)“小分化”。一方面，與雄安相關(guān)的漲停股票數(shù)量在減少，不少個(gè)股昨日高開低走，漲幅不斷收窄，日K線上出現(xiàn)長上陰線。另一方面，機(jī)構(gòu)開始逐步出貨。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在昨日漲停的雄安概念股中，北新建材、建投能源、東方能源三只股票均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)大舉賣出的現(xiàn)象，昨日有四家機(jī)構(gòu)賣出北新建材逾4億元。

此外，值得注意的是，港股的雄安概念股已經(jīng)出現(xiàn)熄火，在周三沖高回落后，港股金隅股份show_quote("601992","sh","金隅股份","stock");昨日低開后，繼續(xù)下挫，最低下探至4.42元，此后維持低位震蕩，收報(bào)于4.46元，下跌7.28%。

銀泰證券分析師陳建華表示，從盤面上看，雄安新區(qū)仍是市場的不二熱點(diǎn)，并逐步向基建類股票擴(kuò)散。但市場的分化開始出現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情的特征顯著，投資者應(yīng)當(dāng)理性看待，不宜過于樂觀。

“中字頭”吸金初現(xiàn)

節(jié)后首個(gè)交易日，A股迎來普漲，滬深股市也迎來難得的資金回流，凈流入金額為51.58億元。不過好景不長，A股昨日再次出現(xiàn)資金撤離，當(dāng)日凈流出金額為177.93億元，開盤凈流出119.18億元，尾盤凈流出12.30億元。

從行業(yè)板塊來看，28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊中僅有建筑裝飾和輕工制造2個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)資金凈流入，具體金額分別為9.82億元和1033.11萬元。其余26個(gè)行業(yè)板塊均出現(xiàn)資金凈流出，房地產(chǎn)的凈流出金額居首，達(dá)到31.65億元。電子、通信、汽車和化工板塊的凈流出金額均超過10億元，分別為10.93億元、12.34億元、18.82億元和28.95億元。由此來看，經(jīng)歷了周三的普漲后，昨日行業(yè)板塊出現(xiàn)分化，資金獲利了結(jié)意愿提升，這也造成了部分板塊“失血”嚴(yán)重。

從個(gè)股來看，資金扎堆流入“中字頭”股票，數(shù)據(jù)顯示，中國建筑show_quote("601668","sh","中國建筑","stock");的主力凈流入金額居首，高達(dá)11.96億元，顯著高于其他個(gè)股。中國中鐵show_quote("601390","sh","中國中鐵","stock");、中國核電、中國中車、中國化學(xué)show_quote("601117","sh","中國化學(xué)","stock");這四大“中字頭”股票凈流入金額同樣居前，均超過2億元。

值得注意的是，這種資金扎堆“中字頭”股票的情況也在交投上得到了印證，滬深股市昨日的成交額為5531.27億元，較前一個(gè)交易日下降了231.39億元，增量資金并未快速入場，當(dāng)下仍處在存量資金博弈的大環(huán)境中。不過“中字頭”股票的成交額驟增，全部A股中成交額前十的股票中有5只是中字頭股票，占據(jù)半壁江山。中國建筑的成交額高達(dá)93.07億元，位居兩市首位。中國鐵建show_quote("601186","sh","中國鐵建","stock");的成交額達(dá)到33.68億元。中國中鐵、中國中冶show_quote("601618","sh","中國中冶","stock");和中國中車的成交額也超過25億元。這5只中字頭股票的總成交額超過200億元，達(dá)到209.46億元，占到了A股總成交額的3%，這個(gè)比例并不低，“中字頭”吸金初現(xiàn)。

資金騰挪“有術(shù)”

毫無疑問，雄安新區(qū)的設(shè)立提升短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。廣發(fā)證券show_quote("000776","sz","廣發(fā)證券","stock");指出，投資者一般在中長期預(yù)期改善的時(shí)候才會提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，而在國內(nèi)來看對投資者中長期預(yù)期影響最大的是改革轉(zhuǎn)型進(jìn)程，而改革轉(zhuǎn)型的進(jìn)程最終又會落實(shí)在具體政策上是否有突破。在4月1日由中共中央和國務(wù)院共同決定設(shè)立的雄安新區(qū)，被稱為“千年大計(jì)、國家大事”，這一高度幾乎是前所未有的，而接下來必將還有密集的配套政策出臺，這就有望改善沉寂多時(shí)的“風(fēng)險(xiǎn)偏好”，當(dāng)盈利和利率趨勢陷入“鈍化”之后，為短期市場趨勢帶來向上突破的力量。

但雄安主題作為一個(gè)中長線主題，短炒往往具有局限性。2013年三季度“自貿(mào)區(qū)”板塊表現(xiàn)火熱，板塊整體上漲50%，其中龍頭股外高橋show_quote("600648","sh","外高橋","stock");在一個(gè)半月里從13塊漲到63塊，上漲了近四倍。不過在外高橋的整個(gè)上漲過程中，一直到第12個(gè)漲停板時(shí)才打開，而此時(shí)該股票的估值已經(jīng)嚴(yán)重泡沫化，投資者很難再參與接下來的上漲。對于雄安概念的龍頭股同樣存在這樣的問題，其打開漲停板后操作價(jià)值有限。而那些與雄安主題關(guān)聯(lián)度較低的“邊角料”此時(shí)追漲的風(fēng)險(xiǎn)又較大。

此時(shí)嗅覺敏銳的資金選擇了快速騰挪，這次騰挪的方向放在了“中字頭”股票上。一方面，中國聯(lián)通接到控股股東聯(lián)通集團(tuán)通知，聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)，該重大事項(xiàng)擬以聯(lián)通A股公司為平臺，可能涉及聯(lián)通A股公司的股份變動事宜。有分析表示，此次動作是聯(lián)通集團(tuán)被列入混改第一批試點(diǎn)事項(xiàng)后新的實(shí)質(zhì)性突破，預(yù)計(jì)聯(lián)通混改將加速落地，這提升了投資者對于“中字頭”股票的混改預(yù)期。另一方面，“中字頭”股票中多是行業(yè)龍頭，在當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)偏好下存在一定的估值溢價(jià)，且有業(yè)績支撐，資金短線轉(zhuǎn)戰(zhàn)此類品種較有底氣。