1月6日，中國(guó)恒大(HK.3333)公告，2016年全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售3733.7億，超3000億年度目標(biāo)近25%。除了銷售數(shù)字以外，恒大當(dāng)天還首度公布了銷售回款金額和現(xiàn)金余額兩項(xiàng)指標(biāo)，截至2016年末，恒大實(shí)現(xiàn)銷售回款3008.9億、現(xiàn)金余額3043億。

業(yè)績(jī)強(qiáng)勁沖刺萬億增長(zhǎng)

6日，中國(guó)恒大發(fā)布公告，公司2016年共實(shí)現(xiàn)銷售金額3733.7億。而就在一天前，萬科和碧桂園也各自公告了2016年銷售業(yè)績(jī)，分別完成3647.7億和3088.4億。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2016年131家百億房企銷售總額共計(jì)5.7萬億元人民幣，市場(chǎng)份額已接近50%，行業(yè)集中度的提高以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，令中國(guó)房企的陣營(yíng)分化進(jìn)一步穩(wěn)固。

根據(jù)此前恒大公布的目標(biāo)，未來業(yè)績(jī)將繼續(xù)爆發(fā)。其2017-2019年度預(yù)期的銷售額分別約為4500億、5000億、5500億。數(shù)據(jù)顯示，2009年以來恒大銷售額年均增長(zhǎng)30%以上。2016年銷售額同比增幅更高達(dá)85.4%，銷售面積同比增幅達(dá)75.2%，銷售回款達(dá)3008.9億，回款率超過八成。

2015年前后,當(dāng)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)處于階段性波谷,不少市場(chǎng)參與者期待退出之際,恒大卻逆勢(shì)而動(dòng)，踏上了極速并購擴(kuò)張之路，一度被視作激進(jìn)之舉。事實(shí)上，通過收購快速擴(kuò)大公司的市場(chǎng)份額、并抄底優(yōu)質(zhì)土地資源，一直是恒大的拿手好戲。在上一輪的樓市調(diào)整期，恒大就通過香港新世界和華人置地，獲得上海、成都等抄底多地優(yōu)質(zhì)土地資源，并在這些項(xiàng)目中獲得了非常不錯(cuò)的銷售利潤(rùn)率。

此外，土地儲(chǔ)備量第一是恒大掌舵人許家印在上市之初就為恒大制定的“制勝法寶”。恒大2016中報(bào)顯示，截至2016年6月，恒大總土地儲(chǔ)備達(dá)1.86億平方米。恒大總裁夏海鈞曾在中期業(yè)績(jī)會(huì)上公開表示，即便恒大五年內(nèi)不買地，也可以保證未來幾千億的銷售規(guī)模。充足的現(xiàn)金，讓恒大得以加大購地力度，補(bǔ)充“彈藥”。

中國(guó)指數(shù)研究院認(rèn)為，2016年房企超級(jí)陣營(yíng)外延擴(kuò)張與內(nèi)生增長(zhǎng)并舉，為“萬億級(jí)”增長(zhǎng)前景全面鋪路。資料顯示，許家印在去年恒大集團(tuán)20周年慶典上透露，到2020年，恒大總資產(chǎn)將超3萬億，地產(chǎn)年銷售規(guī)模超6000億。

三年利潤(rùn)目標(biāo)提前鎖定

在恒大公布2016年全業(yè)績(jī)之時(shí)，就有機(jī)構(gòu)據(jù)恒大年報(bào)近三年數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，平均交樓率為78%，按2016年3733.7億的銷售額可推算出，其2017年?duì)I業(yè)額將達(dá)2912億，已超2800億的承諾目標(biāo)。而要實(shí)現(xiàn)2018年、2019年承諾的營(yíng)業(yè)額目標(biāo)，增幅只要分別達(dá)到19.5%和9.2%。

而據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，恒大2016年銷售額權(quán)益后也將達(dá)3551億，按核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率歷年的平均值10.45%計(jì)算，今年已鎖定371億利潤(rùn)。假設(shè)在2017年，恒大保持銷售額43.2%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，其2017年銷售額能達(dá)到5347億，凈利潤(rùn)可以再鎖定530億。換言之，恒大有望只用兩年時(shí)間，就鎖定888億的利潤(rùn)承諾。

可以說，在待開發(fā)的市場(chǎng)容量?jī)?nèi)，企業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開始。隨著市場(chǎng)集中度的進(jìn)一步提高，差距較大的后來者要想在未來實(shí)現(xiàn)彎道超車，將會(huì)變得越來越困難，可以預(yù)計(jì)未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)頭名的易主或許沒那么容易。行業(yè)觀察人士指出，盡管2016年地產(chǎn)行業(yè)銷售再創(chuàng)新高，不過這并不意味著房企已觸及銷售業(yè)績(jī)的天花板。

在恒大看似激進(jìn)的業(yè)績(jī)承諾背后，是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了并購整合周期，超大型房企強(qiáng)者恒強(qiáng)，規(guī)模之爭(zhēng)已完全成為大象之間的游戲，而在大象們的競(jìng)爭(zhēng)中，并購整合能力超強(qiáng)的那些房企，將成為最后的勝利者。