2025年家居行業(yè)的盛夏格外火熱。隨著《關(guān)于促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)的若干措施》《縣域商業(yè)三年行動計(jì)劃》等政策的深入實(shí)施，超千億規(guī)模的國補(bǔ)資金正在重塑行業(yè)格局。在這場政策紅利與產(chǎn)業(yè)變革的雙重機(jī)遇中，富森美依托全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局的優(yōu)勢值得期待。

一、政策春風(fēng)激活萬億市場

2025年上半年全國消費(fèi)促進(jìn)月數(shù)據(jù)顯示，綠色智能家電銷售額同比增長67%，政策拉動效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。財(cái)政部專項(xiàng)預(yù)算顯示，本年度家居消費(fèi)補(bǔ)貼規(guī)模達(dá)1200億元，較2023年實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其中智能家居產(chǎn)品補(bǔ)貼比例提升至15%，舊房改造專項(xiàng)補(bǔ)貼覆蓋287個地級市。

政策紅利正在產(chǎn)生裂變效應(yīng)。成都某小區(qū)舊改項(xiàng)目中，超過83%的居民選擇全套家居換新，平均單戶補(bǔ)貼金額達(dá)2.6萬元。這種"補(bǔ)貼撬動剛需"的效應(yīng)，在富森美全場景、全鏈路解決方案中得到充分印證，各門店客流量持續(xù)增長，智能家居體驗(yàn)區(qū)簽單量與日俱增。

二、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢構(gòu)筑競爭壁壘

富森美構(gòu)建的"賣場+供應(yīng)鏈+服務(wù)"協(xié)同發(fā)展模式，形成了家居流通領(lǐng)域獨(dú)特的價值閉環(huán)。通過深度整合線下實(shí)體網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字化服務(wù)體系，公司打造出覆蓋產(chǎn)門店運(yùn)營、流量、數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈、策劃、工具應(yīng)用的全鏈條運(yùn)營能力。

在國補(bǔ)政策落地實(shí)踐中，富森美創(chuàng)新構(gòu)建政企協(xié)同機(jī)制，將政府補(bǔ)貼政策、賣場運(yùn)營體系與廠商資源進(jìn)行有機(jī)串聯(lián)，不僅優(yōu)化了消費(fèi)體驗(yàn)，更實(shí)現(xiàn)了補(bǔ)貼資金的精準(zhǔn)觸達(dá)與高效流轉(zhuǎn)。

三、現(xiàn)金流優(yōu)勢凸顯，高分紅夯實(shí)投資價值

在政策驅(qū)動業(yè)績增長的同時，富森美的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性為其可持續(xù)發(fā)展提供保障。作為家居流通業(yè)罕見的“現(xiàn)金奶牛”，歷年股息回報遠(yuǎn)高于同行業(yè)企業(yè)和絕大多數(shù)上市公司。充裕的現(xiàn)金流使其能在參與補(bǔ)貼讓利的同時，持續(xù)投入天府項(xiàng)目等戰(zhàn)略工程。該項(xiàng)目融合商業(yè)、藝術(shù)與設(shè)計(jì)業(yè)態(tài)，進(jìn)一步強(qiáng)化“家居+生活方式”生態(tài)壁壘。

從行業(yè)格局看，政策催化下的市場集中度提升趨勢明確。富森美通過租金分級策略、商戶續(xù)簽保障機(jī)制，在2024年行業(yè)調(diào)整期內(nèi)仍保持95%以上的商鋪出租率，頭部賣場的虹吸效應(yīng)日益顯著。隨著國補(bǔ)政策的持續(xù)實(shí)施，區(qū)域龍頭有望通過“政策響應(yīng)-效率提升-生態(tài)強(qiáng)化”的正循環(huán)，打開長期價值空間。

家居行業(yè)的政策紅利從來不是均質(zhì)化雨露，而是對企業(yè)綜合能力的壓力測試。富森美憑借二十余年的區(qū)域深耕、數(shù)字化底座建設(shè)以及敏銳的政策捕捉能力，正在將短期補(bǔ)貼刺激轉(zhuǎn)化為長期競爭壁壘。當(dāng)行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍在消化政策紅利時，富森美已通過“場景化體驗(yàn)升級+供應(yīng)鏈效率革命”構(gòu)建起新的增長范式。在國補(bǔ)持續(xù)落地的背景下，這家西南家居巨頭有望書寫區(qū)域龍頭新篇章。