6月21日：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心課題組發(fā)布《中國(guó)投資者教育現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告（2020）》顯示，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認(rèn)可“我會(huì)把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

報(bào)告指出，在證券市場(chǎng)的博弈中,個(gè)人投資者受自身與外在因素的制約,投資決策的盲目性相對(duì)較大,表現(xiàn)出較為濃厚的博彩心理特征。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認(rèn)可“我會(huì)把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

其中,具有博彩偏好的女性投資者比例為38.76%,比男性投資者高出2%，該結(jié)果有些超出通常認(rèn)知。受博彩心理的影響,不少投資者參與股票市場(chǎng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的投機(jī)性,偏離了“投資”的理性目標(biāo)。調(diào)查數(shù)據(jù)表明,具有博彩偏好的投資者平均持股周期為6個(gè)月以下的比例高達(dá)76.74%。

但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示,投資者的理性程度隨投資經(jīng)驗(yàn)的積累而提高,金融知識(shí)的提升有助于降低其博彩偏好。投資經(jīng)驗(yàn)為3年以下的投資者中,具有博彩偏好的比例為38.44%,投資經(jīng)驗(yàn)5年及以上的投資者中,博彩偏好的比例為37.33%。

“投資者想要獲取良好的收益需要具備一定的擇時(shí)能力，把握股票買入與賣出的時(shí)機(jī)。”課題組表示，目前我國(guó)投資者對(duì)股價(jià)預(yù)期的形成缺乏理性分析,仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。23.5%的投資者傾向于在個(gè)股上漲期買入,28.7%的投資者選擇在下跌期賣出股票,表明仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。

課題組深入分析了投資者追漲殺跌的決策心理,發(fā)現(xiàn)不認(rèn)可“當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)上漲,我認(rèn)為它在未來會(huì)進(jìn)一步上漲”的投資者反而傾向于追漲買入,占比達(dá)55%,認(rèn)可“當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)下跌,我認(rèn)為它在未來會(huì)進(jìn)一步下跌”的投資者卻選擇抄底買入,占比為50%。數(shù)據(jù)表明,我國(guó)投資者并未對(duì)股票價(jià)格形成的預(yù)期和實(shí)際投資決策進(jìn)行理性的分析,追漲殺跌的投資策略無底層邏輯支持。

最后報(bào)告指出，超7成投資者對(duì)自身金融知識(shí)過度自信, 過度自信通常會(huì)導(dǎo)致過度交易。課題組表示，過度自信驅(qū)動(dòng)的非理性交易給市場(chǎng)帶來噪聲,影響著市場(chǎng)的信息效率和資源配置功能的發(fā)揮。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,有74.07%的投資者對(duì)自身金融知識(shí)過度自信,投資者高估自己的投資能力與知識(shí)水平的現(xiàn)象普遍存在。

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