失聯(lián)一個多月后，愷英網(wǎng)絡(luò)(SZ:002517)實(shí)控人王悅有了下落。

今日晚間，愷英網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，收到王悅家屬送交的《告知函》，稱王悅因涉嫌操縱證券市場罪被上海市公安局刑事拘留。

截至今日，王悅?cè)猿钟袗鹩⒕W(wǎng)絡(luò)21.44%的股權(quán)，為其第一大股東，但其所持全部股權(quán)不僅被質(zhì)押，還處于被凍結(jié)的狀態(tài)。此外，王悅還通過上海騏飛和圣杯投資間接持有愷英網(wǎng)絡(luò)股份。上海騏飛和圣杯投資分別為愷英網(wǎng)絡(luò)第3、5位大股東，持股比例分別為6.3%和3.75%，王悅分別在二者占有3.6%和14.24%的股份。

而早在4月23日，愷英網(wǎng)絡(luò)的另一創(chuàng)始人，馮顯超則因涉嫌個人經(jīng)濟(jì)犯罪正在接受公安機(jī)關(guān)的調(diào)查。

目前，馮顯超持有愷英網(wǎng)絡(luò)12.1%的股權(quán)，為其第二大股東，但其所持股份的7.95%已被凍結(jié)。

創(chuàng)始人退出

王悅和馮顯超曾是愷英網(wǎng)絡(luò)一致行動人。2008年，王悅和馮顯超兩位80后共同創(chuàng)立了游戲公司愷英網(wǎng)絡(luò)。2015年愷英網(wǎng)絡(luò)借殼泰亞股份上市后，王悅和馮顯超分別為上市公司第一、第二大股東，同時形成一致行動關(guān)系。此外，愷英網(wǎng)絡(luò)的第3、5大股東上海騏飛與圣杯投資則分別是王悅和馮顯超的一致行動人。

但在今年1月，兩位創(chuàng)始人解除了一致行動關(guān)系。根據(jù)愷英網(wǎng)絡(luò)公告，2018年底，王悅和馮顯超一致行動協(xié)議到期，因當(dāng)事人可能通過減持所持上市公司股份籌集資金償還質(zhì)押融資借款，一致行動關(guān)系也因此解除。

事實(shí)上，王悅和馮顯超都有大量的股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)。愷英網(wǎng)絡(luò)在深交所問詢函的回復(fù)中表示，二人的股份質(zhì)押比例都超過99%。

這部分質(zhì)押股份存在相當(dāng)大的風(fēng)險。4月4日，愷英網(wǎng)絡(luò)公告稱，上海騏飛質(zhì)押于海通證券的股份因觸發(fā)平倉線而未及時補(bǔ)倉而構(gòu)成違約，可能導(dǎo)致被動減持。數(shù)據(jù)顯示，上海騏飛持有愷英網(wǎng)絡(luò)6.3%股份，其中質(zhì)押股份占6.28%。同日，愷英網(wǎng)絡(luò)披露，圣杯投資同樣質(zhì)押于海通證券的股份也因違約，可能被強(qiáng)制平倉。

受此影響，馮顯超緊急減持套現(xiàn)。公告顯示，馮顯超及一致行動人圣杯投資將從4月4日起十五個交易日后的一百八十個自然日內(nèi)以集中競價方式減持合計(jì)不超過2%的股份。

值得一提的是，根據(jù)上市承諾，馮顯超及圣杯投資在借殼時受讓的存量股份自2016年9月14日起36個月內(nèi)不予轉(zhuǎn)讓。而馮顯超僅在2016年6月16日與王悅共同增持一次，當(dāng)時增持9.67萬股，占總股本的0.0143%。也就是說，馮顯超手中的大部分股份仍處于受限狀態(tài)。

王悅和馮顯超的退出似乎早有征兆。2018年起，王悅逐漸卸任總經(jīng)理、董事長職位。3月18日，早前擬退出董事會的王悅再次當(dāng)選公司董事，來代替因個人原因不再擔(dān)任董事的馮顯超。但僅僅一周之后，王悅又辭任了公司董事的職務(wù)。到3月28日，愷英網(wǎng)絡(luò)公告，已與王悅“失聯(lián)”。

3月20日，金鋒當(dāng)選新任董事長，愷英網(wǎng)絡(luò)開始進(jìn)入金鋒時代。

公開資料顯示，進(jìn)入愷英網(wǎng)絡(luò)之前，金鋒曾為盛和網(wǎng)絡(luò)法人，并擔(dān)任總裁及CEO至今。2016年，盛和網(wǎng)絡(luò)研發(fā)的《藍(lán)月傳奇》與愷英網(wǎng)絡(luò)開始合作。2016年至2017年，愷英網(wǎng)絡(luò)分兩次，以18.065億元收購了浙江盛和71%的股權(quán)。

隨著盛和網(wǎng)絡(luò)并入愷英網(wǎng)絡(luò)，金鋒也開始了“開掛”的升遷之路。公開資料顯示，金鋒在2018年7月第一次進(jìn)入愷英網(wǎng)絡(luò)董事會，未到一個月被選舉為副董事長。兩個月后，金鋒升任聯(lián)席董事長。

從收購公司高管到母公司董事長，金鋒的快速“蛇吞象”經(jīng)歷令人驚訝。而愷英網(wǎng)絡(luò)另一收購公司九翎網(wǎng)絡(luò)董事陳永聰則成為愷英網(wǎng)絡(luò)的總經(jīng)理和公司法人。

創(chuàng)始人相繼陷入刑事風(fēng)波，其所持大量股權(quán)被質(zhì)押面臨平倉風(fēng)險，公司高管職位則把握在被收購公司的人手中，愷英網(wǎng)絡(luò)似乎有著“易主”的可能。

愷英危機(jī)

愷英網(wǎng)絡(luò)近年來不僅經(jīng)營業(yè)績下降，資本市場表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，其公司市值在一年多時間內(nèi)一度蒸發(fā)300億，此外，愷英網(wǎng)絡(luò)還面臨著一系列訴訟問題。

愷英網(wǎng)絡(luò)借殼之時曾簽訂對賭協(xié)議。承諾愷英網(wǎng)絡(luò)在2015年度、2016年度、2017年歸母凈利不低于4.62億元、5.71億元和7.02億元。

實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果遠(yuǎn)好于預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，愷英網(wǎng)絡(luò)在2015年至2017年凈利實(shí)現(xiàn)6.55億元、6.82億元和16.1億元，均超額完成業(yè)績承諾。實(shí)控人王悅身價也因此一度飆升至66億元，登上2016年胡潤“80后”富豪榜單。

不過，上述業(yè)績情況似乎充滿“水分”。從2015年至2017年，愷英網(wǎng)絡(luò)公布的年報(bào)數(shù)據(jù)都收到了深交所的問詢函，要求其針對利潤增長、關(guān)聯(lián)交易、商譽(yù)過高等問題做出說明。

而在三年對賭期后，愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。2018年財(cái)報(bào)顯示，愷英網(wǎng)絡(luò)去年實(shí)現(xiàn)營收22.8億元，同比降低27.13%;營業(yè)利潤和凈利潤分別為2.92億元和1.74億元，同比分別下降82.98%和89.75%。

更為糟糕的是，業(yè)績滑鐵盧的狀況還在持續(xù)。愷英網(wǎng)絡(luò)今日披露的2019年一季度報(bào)告顯示，一季度愷英網(wǎng)絡(luò)營收6.7億，同比微增6.73%，凈利則為8839.2萬，同比下降64.15%。報(bào)告還顯示了愷英網(wǎng)絡(luò)對2019年上半年的業(yè)績預(yù)期，即2019年1到6月，愷英網(wǎng)絡(luò)凈利依然下降，下降幅度為50%以上。

而愷英網(wǎng)絡(luò)未來的經(jīng)營狀態(tài)同樣充滿隱憂。愷英網(wǎng)絡(luò)2018年12月公布的半年報(bào)顯示，手機(jī)游戲?yàn)槠涞谝淮髽I(yè)務(wù)，營收7.27億元，占總營收65.79%;網(wǎng)頁游戲緊隨其后，營收2.68億元，占總營收24.28%，同比下滑52.45%。而在上年同期網(wǎng)頁游戲還是愷英網(wǎng)絡(luò)的絕對的支柱業(yè)務(wù)，占總營收的四成以上。

隨著智能手機(jī)、移動互聯(lián)網(wǎng)等底層技術(shù)的發(fā)展，手機(jī)游戲已經(jīng)逐漸成為游戲領(lǐng)域的絕對力量。但愷英網(wǎng)絡(luò)在手游方面，除了上線超過3年，累計(jì)流水78億的《全民奇跡》外，并沒有在做出太大突破。

由于游戲版號收緊，愷英網(wǎng)絡(luò)曾打算通過互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)拯救其業(yè)績情況。在愷英網(wǎng)絡(luò)2017年年報(bào)中，愷英網(wǎng)絡(luò)稱，未來，希望公司的科技金融業(yè)務(wù)，成為其利潤增長的強(qiáng)勁動力。

基于此，愷英網(wǎng)絡(luò)投資了上海暖水、上海翰惠、上海翰鑫、上海合勛車融資產(chǎn)、上海翰迪以及設(shè)立寧波愷英互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司，滿足其在科技金融領(lǐng)域的支付服務(wù)、賬戶體系、最終消費(fèi)場景及信貸產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

此外，愷英網(wǎng)絡(luò)還打算進(jìn)軍區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，并成立相關(guān)事業(yè)部，致力于區(qū)塊鏈產(chǎn)品的開發(fā)和應(yīng)用。

然而，在2018年互金業(yè)務(wù)雷潮下，互金并沒有拯救得了愷英網(wǎng)絡(luò)。到2018年6月，愷英網(wǎng)絡(luò)將其擁有的唯一一張互金業(yè)務(wù)牌照的愷英小貸全部股權(quán)出售，2018年年報(bào)中，愷英網(wǎng)絡(luò)也再未提及任何金融業(yè)務(wù)。

另一方面，訴訟纏身，更使得愷英網(wǎng)絡(luò)雪上加霜。2017年12月，愷英網(wǎng)絡(luò)的《阿拉德之怒》因侵犯著作權(quán)和不正當(dāng)競爭事項(xiàng)，被騰訊起訴。為此愷英網(wǎng)絡(luò)不得不下架《阿拉德之怒》，并索賠5000萬元。愷英網(wǎng)絡(luò)在回復(fù)深交所問詢函時表示，下架《阿拉德之怒》會對其業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

天眼查顯示，愷英網(wǎng)絡(luò)全資子公司上海愷英涉及訴訟糾紛103起，多數(shù)為著作權(quán)糾紛。此外，愷英網(wǎng)絡(luò)還涉及部分國際仲裁案件，而部分案件會使得愷英網(wǎng)絡(luò)面臨巨額索賠的風(fēng)險。

危機(jī)之中，愷英網(wǎng)絡(luò)的股價也隨之下跌。愷英網(wǎng)絡(luò)上市后，股價最高達(dá)23元左右，但隨后股價一路下滑，截至目前，愷英網(wǎng)絡(luò)的股價僅為3.41元。

本文來源：大摩財(cái)經(jīng)