眼看就要過去的2018年，是資本市場的寒冬，不過，這樣一個(gè)寒冬卻成了大麻產(chǎn)業(yè)的拐點(diǎn)。是的，大麻產(chǎn)業(yè)突然“嗨”了起來。

在《財(cái)富》雜志昨天（12月26日）的一篇文章中，大麻行業(yè)金融和戰(zhàn)略咨詢公司Viridian Capital Advisors給出了這樣一組數(shù)據(jù)：從年初至今，大麻類公司已經(jīng)融資近138億美元，而這個(gè)數(shù)字在2017年還只有35億美元。另外，2018年，大麻產(chǎn)業(yè)的融資規(guī)模不斷擴(kuò)大——2018年單輪融資平均金額從2017年的810萬美元增至2360萬美元。

總被稱為“犯罪的開端”的大麻，怎么就刷出了這樣的成績？

合理合法地吸大麻

大麻在更多國家和地區(qū)的合法化，是最直接的原因。

數(shù)起今年最引人注目的大麻新聞，還是今年7月，加拿大政府通過“C-45號大麻法案”。

法案中規(guī)定，官方機(jī)構(gòu)可以合法販?zhǔn)?ldquo;休閑娛樂用大麻”，年滿19歲具有行為能力的成年人均可以購買......同時(shí)，在全國放開販?zhǔn)鄣耐瑫r(shí)，擁有加拿大最大的合法化大麻市場的安省，決定同時(shí)開放網(wǎng)絡(luò)購買途徑，這相當(dāng)于一同放開了加拿大政府的壟斷銷售權(quán)。

加拿大從此成為繼烏拉圭之后第二個(gè)將休閑娛樂類大麻合法化的國家，也一舉成為G7國家中第一個(gè)也是目前唯一一個(gè)可以合法吸食大麻的國家。

公開資料顯示，加拿大是世界上大麻使用率最高的國家之一。有調(diào)查指出，超過14歲的加拿大人中有44%的人至少使用過一次大麻。2017年，加拿大人在休閑類及藥用大麻上的消費(fèi)高達(dá)57億加元，人均花費(fèi)1200加元。如此一來，長期受黑市控制的加拿大大麻市場，就成為了犯罪分子獲利的絕佳途徑。

而這也正是加拿大政府給出的將大麻合法化的主要理由——隔絕未成年人與大麻的接觸，并將大麻的銷售利潤從犯罪集團(tuán)中奪過來。

10月17日，法案開始生效的當(dāng)天，一群抽嗨了的加拿大人走上街頭吞云吐霧，慶祝他們眼中這個(gè)“偉大”的時(shí)刻。

美國也有越來越多的州在放開大麻的合法化。

2018年開年第一天，美國加利福尼亞州64號法案正式生效，這意味著大麻在加州正式合法化。從此，在加州，年滿21周歲的公民就可以合理合法地買大麻、吸大麻，商家也可以合法銷售大麻（前提是取得營業(yè)執(zhí)照）。

而加州政府的考慮，似乎就要比加拿大政府多了一些。

先看一組數(shù)字：2015年，科羅拉多州（較早開放大麻合法化的州）醫(yī)療和娛樂性大麻的銷售總額接近10億美元，收繳的稅費(fèi)總額超過1.35億美元。而根據(jù)Arcview Market Research的分析數(shù)據(jù)，到2021年，整個(gè)北美的大麻銷售額預(yù)計(jì)增長至201億美元。

更加可觀的預(yù)期還在后面——通過大麻的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，2021年，大麻使用者將為美國在總體經(jīng)濟(jì)上創(chuàng)造396億美元、414,000個(gè)工作崗位和超過40億美元的稅收收入。

這樣的紅利，被戲稱為“全球第六大經(jīng)濟(jì)體”的加州自然也不想錯(cuò)過。要知道，加州的市場比科羅拉多州還要大上不少：ICF International的一項(xiàng)研究顯示，等大麻市場趨于穩(wěn)定和成熟之后，加州大麻的銷售額很有可能多出數(shù)倍于科羅拉多州。

而大麻種植、銷售都需要大量的勞動(dòng)力。到2021年，大麻銷售合法化預(yù)計(jì)將在加州創(chuàng)造近9.9萬個(gè)大麻行業(yè)工作崗位，約占全國大麻行業(yè)工作崗位的三分之一，再加上間接工作機(jī)會，這一數(shù)值可能會擴(kuò)大為14.6萬。

看來今后，加州更多的就業(yè)前景就靠大麻了。

美國的大麻全面合法化，或許已經(jīng)不遠(yuǎn)了。上述報(bào)告中有預(yù)計(jì)，到2021年，美國35個(gè)州將實(shí)現(xiàn)醫(yī)療或成人使用大麻合法化。

大麻市場的大門緩緩打開，而資本早已經(jīng)嗅到了空氣中這些煙葉的味道。

資本的追逐

2018年7月19日，加拿大大麻生產(chǎn)商和分銷商Tilray（TLRY），繼Cronos（CRON）和加拿大第一家商用大麻企業(yè)Canopy Growth（CGC）后赴美上市。精彩的是，就在上市后的兩個(gè)交易日里，Tilray股價(jià)漲幅超過75%，2個(gè)月后，Tilray的股價(jià)翻了11.59倍，9月19日單日最高漲幅達(dá)到了93.57%。

妖股。

而其實(shí)除了Tilray，整個(gè)大麻股都在演繹著一條漂亮的曲線。

市場研究公司Arcview有報(bào)告稱，從2016年到目前，CGC的股價(jià)已經(jīng)從2加元一路漲到現(xiàn)在的30加元，與此同時(shí)，另外25家上市公司的股票都出現(xiàn)了大幅攀升。

資本盛寵之下，大麻公司也成為市場并購和買入的良好標(biāo)的。這月初，路透社就傳來了全球最大煙草公司，萬寶路生產(chǎn)商奧馳亞（Altria）欲收購加拿大大麻公司Cronos的消息。同時(shí)，英國金融時(shí)報(bào)還報(bào)道稱，奧馳亞還就收購Tilray進(jìn)行了洽談。

這樣的消息給已經(jīng)“嗨”了將近12個(gè)月的大麻股又扎上了一針興奮劑，Cronos隨即短線飆升，一度上漲30%，帶領(lǐng)著在美上市大麻股集體上漲，最終收漲11.15%。Tilray收漲0.48%，盤中曾漲逾6.7%。奧馳亞也一度漲近2.4%，收漲1.64%。

開頭提到的《財(cái)富》文章中，Viridian的副總裁哈里森·菲利普斯說：“一旦有公司拿到1億美元并把這些資金投入這個(gè)領(lǐng)域，從而在收購競標(biāo)中獲得競爭力，其他經(jīng)營者為了與之抗衡也會籌集類似數(shù)額的資金。這就形成了某種良性循環(huán)，讓這些公司的融資額不斷增多。”

大麻在越來越多地區(qū)的合法化、資本的競相追逐，帶來的是大麻商品化的趨勢。

商品化是趨勢

大麻在以大家想象不到的速度躥紅。

先想象這樣一個(gè)場景：售賣大麻的廣告就貼在路人每天經(jīng)過的地鐵站旁；一向不太能見光的大麻，被擺在超市貨架上供人挑選，它們像米面糧油一樣有著不同的包裝、不同的品牌、不等的質(zhì)量和純度......

而各種大麻博覽會也在如火如荼地召開：2017年，第一屆大麻世界大會及博覽會在美國召開，內(nèi)容是探索大麻行業(yè)商業(yè)機(jī)會、商業(yè)交流和展覽。（如今2019年的大麻世界大會及博覽會也已經(jīng)在路上了。）

大趨勢下，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的市場份額也開始被越來越多的人垂涎。

2018年大麻產(chǎn)業(yè)的最大手筆，應(yīng)該算是科羅娜啤酒生產(chǎn)商星座集團(tuán)斥資40億美元參股大麻公司Canopy Growth。據(jù)說，星座集團(tuán)為了能拿出40億美元，還不惜考慮“砸鍋賣鐵”——以21.5億美元的價(jià)格公開出售自己旗下的一些美國葡萄酒品牌。

再比如，位于丹佛的啤酒公司摩森康勝也宣布與加拿大的大麻產(chǎn)品制造商Hydropothecary Corporation建立合資企業(yè)。

而在美國，一提到大麻生意就唯恐避之不及的銀行，有的也開始為大麻公司提供金融服務(wù)，不管在美國聯(lián)邦層面上，大麻的相關(guān)銀行業(yè)務(wù)是不是還違反著聯(lián)邦法律。

不過，大麻市場的開放還是給人們帶來了更多的不放心，畢竟，該如何保證這樣龐大的大麻市場有序運(yùn)轉(zhuǎn)，才是后續(xù)真正的挑戰(zhàn)。

問題總是少不了的。

4月20日，美國大麻日，2萬個(gè)大麻愛好者聚集在舊金山金門公園(Golden Gate Park)吸大麻，公園上空升起一團(tuán)團(tuán)煙霧。但尷尬的是，就在當(dāng)天的活動(dòng)中，竟然有12人因服用過量芬太尼（一種毒品）被送往醫(yī)院接受治療。

市場在開放的過程中，不可控因素依然存在。

2018年眼看就要過去，但大麻產(chǎn)業(yè)顯然還沒嗨夠。Viridian的總裁及創(chuàng)始人斯科特·格雷珀預(yù)計(jì)，只要美國市場的投資和收購交易次數(shù)持續(xù)上升，2019年的增速會更快。