老干媽要上市了？！

世事無絕對，滄海變桑田。

據(jù)上證報(bào)披露，深交所正聯(lián)合貴州方面調(diào)研老干媽等三家企業(yè)的上市培育，這意味著此前一直奉行不上市、不貸款、不融資的老干媽也可能要上市了。

從發(fā)誓永不上市到接受上市培育，這中間發(fā)生了什么?

首先，陶華碧老了，終有謝幕的時(shí)候!

生活就像無情刻刀改變了我們模樣，1947年生的老干媽創(chuàng)始人陶華碧今年71歲，已到古稀之年，不管她愿意不愿意，老干媽帝國總有一天會從她掌心滑落。

其次，新一代上位后，不一定會按照上一代設(shè)計(jì)的路線行走。

當(dāng)初陶華碧堅(jiān)持老干媽不上市的理由是：上市那是欺騙人家的錢。所以即使地方政府幾次三番地游說，陶華碧就是不松口。但是陶華碧對上市的理解還是不夠深入，事實(shí)上，在吸引資本、做大企業(yè)、形象宣傳等各方面，上市的好處是顯而易見的。

還有，品質(zhì)經(jīng)營和擴(kuò)大規(guī)模博弈的必然結(jié)果。

陶華碧數(shù)十年如一日堅(jiān)持品質(zhì)經(jīng)營，靠的是口口相傳，堅(jiān)持了一個(gè)匠人的本份。但是，辣椒醬比一般快消食品的使用周期更長，這意味著規(guī)模越大，質(zhì)量控制越好，價(jià)格做得越低，利潤反而會減少，嚴(yán)重時(shí)甚至危及資金周轉(zhuǎn)。

而上市到底能給陶華碧本人、給老干媽帶來什么呢?

老干媽的得與失

現(xiàn)在，是時(shí)候討論一個(gè)問題了：上市后，陶華碧會不會成為貴州乃至全中國的女首富?

《2017胡潤女企業(yè)家榜》顯示，去年中國女首富是碧桂園集團(tuán)副主席楊惠妍，其個(gè)人身家達(dá)到692.104億港元。

而2016年胡潤研究院給陶華碧的財(cái)富估值為75億元，2017年，陶華碧不再出現(xiàn)在胡潤百富榜上，取而代之的是她的兩個(gè)兒子李妙行、李貴山，兩人身價(jià)總和為75億元。

這似乎也映證了此前的報(bào)道：老干媽的股權(quán)分配早就完成，兩個(gè)兒子平分了大部分股權(quán)，陶華碧本人僅持股1%。

當(dāng)然，在引入資本后，目前的這種靜態(tài)股權(quán)結(jié)構(gòu)肯定會發(fā)生改變。但不管怎樣，陶華碧的個(gè)人財(cái)富被稀釋是基本事實(shí)，從實(shí)力上看，上市后她也不可能成為中國新女首富。

雖然成為女首富是不可能了，但上市對老干媽的正面策動(dòng)是很明顯的。

其一，國際化擴(kuò)張。

近年來，六神、馬應(yīng)龍、拔火罐等文化符號在國外有很高的認(rèn)同，對老干媽而言，國內(nèi)市場幾近飽和，只有順應(yīng)國際化潮流占領(lǐng)更多國際市場，老干媽的未來才更可期。

其二，創(chuàng)新品類。

老干媽目前的品類比較單一，在包裝、設(shè)計(jì)上的變化更少。再怎么熟悉的味道，吃多了也會膩味，如果能借助資本的力量加大創(chuàng)新，開發(fā)出更多互補(bǔ)性的產(chǎn)品，才能真正夯實(shí)老干媽帝國的根基。

其三，公司治理更清晰。

客觀而言，一言堂式的家庭管理本身有不可避免的弊端，老干媽要做到百年企業(yè)，必須適應(yīng)現(xiàn)代化企業(yè)管理，實(shí)行更清晰的公司治理。

所以，上市對老干媽而言，有所得必有所失，如何在得與失之間找到平衡，才是接下來老干媽該考慮的。

老干媽上市后有哪些改變?

當(dāng)然，上市后老干媽還不得不面對一些更實(shí)際的問題。

其一，提價(jià)。

資本市場不是做慈善，高回報(bào)的利潤是資本投資的必要條件。此前，陶華碧毫無疑問對老干媽擁有絕對定價(jià)權(quán)，但是“我本善良”的陶華碧一般不會提價(jià)太多，而進(jìn)入資本市場后，老干媽的提價(jià)幅度有可能會加大。

其二，老干媽還會姓陶嗎?

資本入場后，最明顯的是從股權(quán)上瓦解原先的結(jié)構(gòu)，并且通過談判確定股權(quán)新格局。而按照老干媽目前的實(shí)力，很難抵擋得住資本對老干媽股權(quán)的覬覦，將來老干媽還姓不姓陶，已經(jīng)是一個(gè)問題了。

其三，老干媽的品質(zhì)還會在嗎?

根據(jù)之前一些公司上市后的表現(xiàn)，為了利潤縮短產(chǎn)品使用周期甚至犧牲產(chǎn)品品質(zhì)的事時(shí)有發(fā)生。

事實(shí)上，從老干媽接受上市培育的那一刻，消費(fèi)者已經(jīng)出現(xiàn)微妙的心理變化：不是配方變了，而是斯人已遠(yuǎn)，很難吃出 “熟悉的配方，原來的味道”了 。

回顧篇：中國的B夫人

如果巴菲特生在中國，他一定會投資老干媽。

其一，陶華碧和巴菲特投資的B夫人一樣，都是傳奇的企業(yè)家。

1983年，巴菲特以6000萬美元買下了B夫人(Rose Blumkin)的“內(nèi)布拉斯加家具大賣場”，B夫人時(shí)年90歲，依然在賣場工作。在此之前，巴菲特游說了B夫人10年，在進(jìn)入墳?zāi)骨?，B夫人才依依不舍地放手將她的大賣場交給巴菲特。

和B夫人一樣貧苦的陶華碧，一輩子沒上過學(xué)，20歲時(shí)丈夫病逝，為了拉扯大兩個(gè)孩子，什么苦都吃過，最后創(chuàng)立了老干媽品牌，一直到70多歲前還在為企業(yè)奔走。

其二，老干媽的商業(yè)模式很簡單，這也是巴菲特最喜歡的。

老干媽只有一個(gè)拳頭產(chǎn)品，產(chǎn)品十分聚焦，聚焦到一吃成癮，甚至有死囚在離世前唯一的心愿就是再吃一口老干媽辣椒醬。

其三，老干媽像巴菲特投資的可口可樂一樣，是不可取代的，有強(qiáng)大的護(hù)城河。

老干媽的味道是陶華碧用心打磨出來的，是不可模仿的，這是它的“護(hù)城河”。

很多人不明白這一點(diǎn)，老干媽成功后，老干爹、老于媽等模仿者紛出，但陶華碧對產(chǎn)品的專注、極致，又有幾個(gè)人認(rèn)真去學(xué)?

如今，中國的B夫人也到了B計(jì)劃的時(shí)候，到最后，所有的強(qiáng)悍和倔強(qiáng)都會輸給時(shí)間!

曾經(jīng)，順豐、華為、娃哈哈、老干媽被人稱為“不上市聯(lián)盟”，現(xiàn)在這個(gè)聯(lián)盟的成員越來越少了——瓦解這個(gè)聯(lián)盟的，不是別人，正是這個(gè)被我們愛過、恨過的時(shí)代。