又一家標桿公司進入下墜通道。

今年3月，騰訊公布的第四季度財報，被稱為“騰訊史上最難堪的一份財報”：最核心的游戲業(yè)務出現(xiàn)了環(huán)比下滑9.5%。

但最近這幾天，騰訊用實力證明——沒有最難看，只有更難看。

在剛剛發(fā)布的騰訊Q2財報里：騰訊2018年二季度凈利潤同比下降2%，環(huán)比下降23%。

這是13年來騰訊首次出現(xiàn)負增長，也是13年來的環(huán)比最大降幅，最要命的是，騰訊的市值蒸發(fā)了1500億美金。什么概念?

1500億美金3個小米3個京東。

梁寧曾經(jīng)這么高度評價過騰訊：

騰訊推出的每一個產(chǎn)品，都是為了改變一條大河的流向。

QQ是一條大河，微信是一條大河，百度是一條大河，百度貼吧也是一條大河……大河所過，形成自己的生態(tài)，鞏固自己的水土。

馬化騰用 “小步試錯，快速迭代”的招數(shù)，一刀一刀，在20年間神擋殺神，佛擋殺佛，干掉了無數(shù)競爭對手。

兢兢業(yè)業(yè)的小馬哥，創(chuàng)業(yè)20年，幾乎沒有錯過中國互聯(lián)網(wǎng)說有大的風口，可如今，竟然縮水到連遠在非洲的Naspers都跟著大跌!

騰訊模式，再一次引起了業(yè)界廣泛關(guān)注與猜測，從《騰訊沒有夢想》到《全面反思騰訊戰(zhàn)略》，篇篇萬字長文讓騰訊在3Q大戰(zhàn)之后，又一次成為話題的中心。

騰訊的最大問題到底是什么?

問題一：

投資能力大過產(chǎn)品能力，

用戶時間正在被搶占

《騰訊沒有夢想》一文毫不客氣的評價騰訊——“正在喪失產(chǎn)品能力和創(chuàng)業(yè)精神，變成一家投資公司。騰訊的強項早就不再是產(chǎn)品業(yè)務，而是投資財技。”

在過去7年的時間里，騰訊一共投資了600多家公司。單單2017年，騰訊花在投資上的錢，就高達1716億。

2018年上半年，騰訊一共賺了1472億，光搞投資就花掉了800億，這一多半兒進賬就花出去了。

騰訊vs 阿里 投資走勢對比

而跟騰訊一個量級的阿里，這些年在創(chuàng)投領(lǐng)域也沒少下功夫，但是跟騰訊比起來，可以說是小巫見大巫，不論在數(shù)量還是資金上連騰訊的一半都不到。

鈦媒體在2017年末做了一個阿里騰訊投資數(shù)據(jù)表，并分析得出：

阿里的投資策略是——作為大股東投資，時機成熟了就要吃下你。

騰訊在投資方法論上則顯得溫和一些，馬化騰說：“騰訊投資的基本邏輯是，除了通信社交和內(nèi)容，其他都交給合作伙伴。”

騰訊不追求控股，不追求大股東，而是通過小比例占股的方式去投資，面面俱到，卻又不專不精。

從投資輪次上來講，騰訊A輪項目占31%，加上A輪以前的項目，占整個投資總比的41%。E輪以后的項目只占項目總數(shù)的25%。

圖源：鈦媒體

而阿里巴巴則是完全反過來，E輪以后的項目占比高達59%，A輪及A輪以前的項目只占16%。

圖源：鈦媒體

騰訊的投資貫穿了企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到成長的全過程，尤其是相對重視早期投資，具有明顯的成長型投資特征，這就需要耗費大量的精力和資源去扶持這些企業(yè)。

而阿里巴巴則相對聚焦在中后期甚至上市公司投資，就是明顯的資本投資。

紅杉資本一直是創(chuàng)投行業(yè)中的大牛，過去一直布局創(chuàng)投全賽道，今年上半年，騰訊投資企業(yè)的數(shù)量就直接超過紅杉，拿下了創(chuàng)投圈一哥的地位。

騰訊買下全賽道

騰訊作為一家科技巨無霸，有錢了搞搞投資，也沒必要酸人家，而且這也并不能直接指向騰訊市值蒸發(fā)的根本問題。

根本問題出在哪里了呢？自媒體接招創(chuàng)始人方浩認為：

問題出在了騰訊投資的這些公司身上。

從京東到唯品會，從58同城到這幾天頗受熱議的拼多多，這些個騰訊系的互聯(lián)網(wǎng)公司，沒有一個市值不跌的。

一個兒子表現(xiàn)不好，可能不足以動搖爸爸的地位，但是大部分兒子表現(xiàn)都不好，爸爸自然跟著受影響。

這幾天，騰訊的爸爸Naspers也很頭疼，這家最早投資了騰訊的南非公司創(chuàng)下2008年以來的最大單日跌幅，究其根源，也不言而喻，這是一個連環(huán)效應，理解Naspers為什么會跌，就能理解騰訊為什么會跌了。

問題二：

數(shù)據(jù)和算法都沒有做到極致

財經(jīng)評論員李國飛在萬字長文《全面反思騰訊的戰(zhàn)略》中指出了騰訊的另一個問題：

騰訊現(xiàn)在面臨的兩大強敵：一個是阿里巴巴，一個是頭條系產(chǎn)品。在企業(yè)體量上，騰訊要比這兩家公司都強大，但是單拎出來做某一產(chǎn)品，騰訊就敗下陣來。

原因就是，騰訊的數(shù)據(jù)和算法都沒有做到極致。

騰訊的死對頭阿里巴巴，非常注重算法，從2013年起就投放大量資源進行千人千面算法的研究。

大家打開淘寶，每個人看到的展示商品都是不一樣的，搜索同一種商品，每個人看到的搜索結(jié)果也是不一樣的，帶給用戶的體驗就越來越精準。

阿里巴巴去年做的風生水起的新零售，比如說盒馬鮮生。它是一家生鮮超市，也是便利店，同時也是餐飲店。

這家盒馬鮮生是馬云的得意之作，它是根據(jù)阿里多年積累的數(shù)據(jù)和算法，精準到每一家店面的用戶畫像，因此，去盒馬鮮生的用戶體驗一直都不差。

騰訊也看到了這里面的生意，投資了永輝，還給了永輝一些人臉識別啊，小程序之類的支持，這跟盒馬鮮生表面上看起來差不多，都很新零售。

但是這些公司進行商業(yè)決策時，需要很多大數(shù)據(jù)以及相應算法，公司本身積累得還很不夠，同時騰訊也無法提供，因此就跟盒馬差了一大截。

對于數(shù)據(jù)，阿里比騰訊“饑渴”很多。

阿里在獲取數(shù)據(jù)的途徑太多了，比如，通過淘寶天貓交易，就可以知道用戶買了什么，商品的價格等等。

除此之外，阿里旗下的螞蟻金服還能獲取金融數(shù)據(jù)，旗下菜鳥獲取倉儲物流數(shù)據(jù)，收購餓了么獲取餐飲數(shù)據(jù)，創(chuàng)立盒馬直接獲取線下經(jīng)營的各種數(shù)據(jù)。

而這些，都是騰訊所不及的，因為，騰訊的數(shù)據(jù)，只有一個單一的微信支付金額，維度太單一。

因此，阿里對于用戶的畫像清晰精準，而騰訊相對來說只能通過社交用戶粘性去跟阿里競爭，但是轉(zhuǎn)化效果卻大差一截。

所以，這場戰(zhàn)爭的實質(zhì)，是數(shù)據(jù)和算法之戰(zhàn)。騰訊善于模仿，但在這方面的能力還很薄弱。

問題三：

騰訊的地獄級挑戰(zhàn)，

產(chǎn)品方法論過時了？

第三點原因，是騰訊面對的地獄級挑戰(zhàn)：馬化騰需要反思，自己的產(chǎn)品方法論過時了嗎?

2010年，騰訊啟動微信項目，在所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭中第一個轉(zhuǎn)身。

有人說，”巨人轉(zhuǎn)身慢“這句話，在騰訊身上不存在。

這得益于騰訊是最早執(zhí)行”快速迭代微創(chuàng)新“的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一，也就是馬化騰經(jīng)常強調(diào)的“

小步快跑，快速迭代”：

不要等到完美再開干，但也不要一上來就干那么大，而是要及時開干，及時改善，讓產(chǎn)品和市場齊步向前進。重點是：允許不完美，但要快速向完美逼近。

就拿微信來說吧，從2011年1月推出到年底，1年的時間更新了11個版本，平均每個月迭代一個版本。1.0版本還只有聊天功能，而真正從模仿過渡到創(chuàng)新，從2.0加入語音功能才開始。后來加入查看附近的人、搖一搖、朋友圈、掃一掃、微信公眾平臺，都是快速迭代的過程。

這種能力讓騰訊擊敗了MSN、聯(lián)眾、盛大等眾多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，獲得強大的盈利能力。

可從這份騰訊史上最難看的財報來看：今日頭條+抖音橫空出世與崛起，讓騰訊的地位岌岌可危。

幾周前，抖音首次對外公布自己的全球月活躍用戶數(shù)據(jù)：全球月活躍用戶數(shù)超過5億，國內(nèi)日活達到1.5億!

為了對抗抖音，騰訊花了大價錢扶植的微視，可財報里微視的日均播放量，排在最末位，連QQ自帶的短視頻都干不過，為什么?

抖音 vs 微視

因為騰訊做不到地獄級的單點突破。

馬化騰給騰訊有一個八個字的產(chǎn)品方法論：用戶體驗，快速迭代。

頭條系等移動產(chǎn)品則采取了另外一種方法論：地獄級的單點極致。

什么叫地獄級的單點極致，就是在大數(shù)據(jù)算法之下，把一點往死了做，不是普通級，不是精英級，一上來就是地獄級。首戰(zhàn)即決戰(zhàn)。

抖音的界面是極簡，人工算法又有今日頭條加持，但抖音最狠的一個點是，它做了很多工具，讓普通人也會拍出高質(zhì)量的視頻，抖音發(fā)現(xiàn)頁里評論幾十萬，甚至上百萬，極其恐怖。

在地獄級的單點突破面前，先推出產(chǎn)品，再迭代的方法論，過時了!

張一鳴手撕馬化騰

結(jié)語

1999年，騰訊只有兩個員工，馬化騰和張志東，蝸居在深圳的一個民房里，埋首研發(fā)半年，推出QQ。

QQ之所以能成功，在于他是中國互聯(lián)網(wǎng)史上第一家具有互聯(lián)網(wǎng)思維的企業(yè)，他和ICQ的根本區(qū)別，在于互聯(lián)網(wǎng)理念和軟件理念的差別。騰訊已經(jīng)成為國內(nèi)公認的最具“產(chǎn)品”基因的互聯(lián)網(wǎng)公司。

在手握QQ和微信兩大中國最大社交軟件之后，騰訊反而被質(zhì)疑正在喪失產(chǎn)品能力。

這個世界的脈搏在轉(zhuǎn)變。曾經(jīng)，社交和游戲是騰訊的命脈，對于騰訊來說，這是神圣不可侵犯的，誰威脅這兩個業(yè)務，騰訊一定買斷、打死。

目前，在產(chǎn)品層面，面對騰訊這個超級艦隊，今日頭條挑戰(zhàn)的其實是騰訊的護衛(wèi)艦，想挑戰(zhàn)騰訊的旗艦，還是有難度的。

商界主編點評

騰訊核心的游戲業(yè)務遭受重創(chuàng)很可能并非其本身的問題，除開王者榮耀等慘遭官方主流媒體的聲討之外，此次《怪物獵人》的不過審有被舉報、同行窩里斗、尚未分級的娛樂產(chǎn)業(yè)和社會大環(huán)境等諸多外部因素。

與此同時需要注意的就是用戶體驗。

除開外部因素，可以說騰訊成在了游戲，也敗在了游戲。想通過游戲賺取更多的利益，但是缺忽略了游戲本身的平衡。充錢不會變的好看，但是會變的更強，哪怕是LOL的符文頁，也會使充錢變的更強。以至于普通網(wǎng)民的娛樂從騰訊轉(zhuǎn)入了steam。若不是因為國內(nèi)IP的封鎖，現(xiàn)在是很有可能steam一家獨大。

不過每個公司在發(fā)展的過程中，都會有高峰低谷，用一時的股價高低來評判勝負未免過于片面。像騰訊這樣的巨無霸，如果有很強的危機意識，應該容易扭轉(zhuǎn)局面。

而在用戶方面，無論今日系還是抖音，最大的問題是用戶已經(jīng)的自我審美疲勞，用過市面上其他快餐型產(chǎn)品后，騰訊還是不是他們回歸的港灣，才是需要關(guān)心的。