2018年8月9日，品途商業(yè)評論(ID：pintu360)在四季酒店舉辦了文娛產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新論壇，在主題為《內(nèi)容大爆發(fā)下的文娛產(chǎn)業(yè)升級》的論壇中，洪泰基金董事總經(jīng)理金城發(fā)表了題為《當文娛逐漸冷靜，資本的錢會投向誰》的主題演講，他認為：投資需要認清楚大勢，經(jīng)濟學規(guī)律和中國特色產(chǎn)業(yè)政策是我們投資的時候非常關(guān)注的方面，在文娛方面，還強調(diào)文化自信和多元融合。

以下為金城演講實錄整理：

文娛產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)前的黎明

各位嘉賓，大家下午好!感謝主辦方邀請，能有機會在這里跟大家做分享。

首先，說一下投資，投資的定義非常廣泛，我們只談風險投資。風險投資是用合理的價格將資本投入到一個企業(yè)里，換取一部分股份，以期待企業(yè)的發(fā)展能夠給這部分的資本帶來紅利。投資與投機不同，其背后是有一套邏輯的，對于一個企業(yè)而言，背后行業(yè)要有紅利，要認清楚大勢。

從去年開始，我們堅定的認為，這個行業(yè)正處在爆發(fā)前的黎明，目前很多人提到現(xiàn)在文娛行業(yè)冷卻了，但我可以很負責任的說，投資是很反人性的，當文娛逐漸冷卻的時候，我們更應該堅定的投向文娛。

從經(jīng)濟學規(guī)律來說，通過比較美、日、韓、中四國的人均GDP和用于文化娛樂精神消費的支出比例過去將近50年的變化，可看出，隨著人均GDP的增長，用于文化娛樂精神消費的支出比例也會逐步提高。

除客觀經(jīng)濟學規(guī)律之外，當人均GDP達到8000美金時，相應的國家政策也會出臺，比如美國新自由主義促進文化行業(yè)，日本有文化輸出策略、韓國的文化立國戰(zhàn)略，其實現(xiàn)在文化輸出已經(jīng)占韓國出口品類里面的第二，僅次于汽車。因此我們才會看到美國的好萊塢、百老匯，日本的漫畫、游戲，韓國的韓劇、音樂，不僅滿足了國內(nèi)的消費者對于文化娛樂精神消費的需求，而且還出口全世界，實現(xiàn)軟實力輸出。

2016年，中國提出來新時代文化強國的政策?，F(xiàn)在政府的目標是2040年中國人均GDP上升至3萬美金，屆時用于文化娛樂精神消費的支出比例會從現(xiàn)在的4%漲到10%，這是一個非常大的增量。人均GDP增長帶來的消費結(jié)構(gòu)變化和用于文化娛樂精神消費支出的增長，這是我們看到的結(jié)構(gòu)性行業(yè)紅利。還有中國的政策，當人均GDP達到特定數(shù)字的時候，政府會出臺相應的政策，中國也不例外，從十九大開始，提到社會發(fā)展主要矛盾的變化、美好生活以及文化行業(yè)，包括《十九大報告》里也6次提到了文化自信。

文化自信和多元融合

這兩部分是我們重點關(guān)注的。

首先是結(jié)合文化自信，自信是給別人看的，是要走出去的。我一直認為故事是沒有國界的，這個世界上無論任何民族、國家、宗教，其實對真善美的東西都是歡迎的。

而很多好的故事，也是以這個作為核心，只是說敘事方法和產(chǎn)品質(zhì)量不一樣。我覺得這可能是未來文娛的一個大方向，雖然互聯(lián)網(wǎng)的承載量是無上限的，但是大部分平臺只需要幾個頭部的聚集和綜藝就決定了大部分的流量，所以未來的產(chǎn)品一定是走精品化路線。

比如我們投資的企業(yè)花了7年時間創(chuàng)作一部動畫電影，在今年戛納電影節(jié)的版權(quán)交易市場里賣出了3000萬美金，成為有記錄以來所有中國電影在海外版權(quán)銷售中最貴的一部。而我們更看重則是它代表著一個新的品類，即高附加值的文化創(chuàng)意產(chǎn)品輸出。

其次是多元融合，文娛行業(yè)由于天生內(nèi)容創(chuàng)作的屬性，在目前的階段，大部分模式都會遇到創(chuàng)作天花板。這個天花板會隨著工業(yè)化生產(chǎn)的發(fā)展逐步提高，但目前國內(nèi)在內(nèi)容生產(chǎn)工業(yè)化上離世界先進水平還有不小的差距。

所以我們投資的時候會找一些文娛或內(nèi)容作為前端流量或品牌，與科技和其他場景結(jié)合的模式。如設計行業(yè)，設計是一個純?nèi)肆γ芗偷漠a(chǎn)業(yè)，但當它與人工智能結(jié)合就有可能產(chǎn)生規(guī)模效應。如我們投資的ARK Design，屬于高端人力密集型企業(yè)，旗下孵化的人工智能設計工具ARKie則是去人力化的一種嘗試。

另外我們最近領投的言幾又書店，看似書店但遠不止書店。我們在思考未來有沒有一種場景，讓人花更多的時間和金錢，作為一家文化創(chuàng)意生活空間運營公司的言幾又便是代表。與其說言幾又是一個書店，我更認為是一家設計公司，與AI類似，需要結(jié)合某個場景才能落地。這都是一些比較新的商業(yè)模式，但是背后都是代表我們對大勢的判斷，希望我們是正確的。

文娛這個行業(yè)從人類誕生伊始一直存在，因為人對于信息和娛樂的需求是僅次于衣食住行的強需，所以這個行業(yè)也絕對不會消亡。當現(xiàn)在資本市場的部分聲音對這個行業(yè)存在質(zhì)疑的時候，希望大家能夠更加堅定的看好這個行業(yè)，留在這個行業(yè)里，無論你是處在這個行業(yè)的哪個細分鏈條。

大家要知道，中國作為世界第二大經(jīng)濟體，在很多領域都有世界級的公司，金融、能源、通訊、互聯(lián)網(wǎng)，但是在文娛行業(yè)里面暫時還沒有，沒有就代表著機會。我相信在我們有生之年，中國一定會誕生世界級的文娛集團，所以感謝各位，謝謝!