中國的長期趨勢是工業(yè)化基本完成，資本積累的速度大大放慢，投資不再是經(jīng)濟最強有力的驅(qū)動，現(xiàn)在要靠創(chuàng)新。

去杠桿的關(guān)鍵時刻

2017年的時候我們經(jīng)濟的總體負債率已經(jīng)從2008年的140%上升到了260%，也就是增加了120個百分點。

假如這個情況出現(xiàn)在一家企業(yè)身上，我們看到它的負債率呈現(xiàn)出這樣的上升趨勢，我們會對這家企業(yè)作出什么樣的評價?負債過高會出什么問題?資金鏈斷裂。

放到宏觀大環(huán)境下再看問題：為什么要在這個時候去杠桿?如果不去杠桿，這個風(fēng)險我們承擔(dān)不了，2008年的事情很有可能在中國重演。所以，最近中央推出了去杠桿的政策。我認(rèn)為中央去杠桿這個方向是正確的，這個方向應(yīng)該是堅定不移地要推進下去，因為高負債率是中國經(jīng)濟最大的隱患。

在這樣的背景下，中央最近采取了一系列的措施。我們知道，2015年財政部做了一次債務(wù)置換，把地方政府的短期到期債務(wù)置換為長期債務(wù)，為什么要做這樣的債務(wù)置換?因為地方政府的償債都發(fā)生了困難。而地方政府要求銀行續(xù)貸，如果不續(xù)貸，他的財政會出問題。所以，在這樣的背景下，中央采取一系列的措施去杠桿。財政部今年發(fā)的，暫停向地方融資平臺貸款，停止PPP棚戶區(qū)改造，全停，取消一切補貼，這都是正確的。

2016年我們經(jīng)濟工作的重點是什么?是三去，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿。2017年經(jīng)濟工作的重點是什么?是守住底線、防范系統(tǒng)性風(fēng)險。其實說的都是這件事(控制非金融機構(gòu)負債)，不要用過去的思維方式來思考今后的政策走向。

可以說，宏觀層面上充滿了變數(shù)，企業(yè)和國家的經(jīng)濟都面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

乘“行業(yè)重組”破浪

那么出路在什么地方?希望在什么地方?我下面講微觀。我在微觀層面上，確實看到了一些新的變化，而這些新的變化使我對中國經(jīng)濟的未來還是審慎樂觀的。

第一個是行業(yè)重組。行業(yè)重組為企業(yè)創(chuàng)造了很多的機會，中國各個行業(yè)都過于分散，行業(yè)重組勢在必行。如果誰能抓住行業(yè)重組的歷史機會，就有可能在下一輪的競爭中脫穎而出。為什么要提出行業(yè)重組這個題目?其實和中興通訊還有關(guān)系。中興通訊給我們的警示是什么?是中國企業(yè)必須掌握核心技術(shù)。在全球化的時代，我們不一定去做全產(chǎn)業(yè)鏈，但是在產(chǎn)業(yè)鏈上的核心技術(shù)，中國的技術(shù)一定要想辦法把命運掌握在自己的手里。

現(xiàn)在芯片熱，大家都在講芯片。但數(shù)來數(shù)去，還是只有華為自己具有芯片設(shè)計和制造的能力。華為投資芯片，在芯片上的研發(fā)已經(jīng)進行了那么多年，累計在芯片上的投資有千億元。

在華為還沒有那么高大上的時候，他已經(jīng)拿出了有限的資源投資芯片，所以才有今天的成就。為什么華為在弱小的時候，在銷售額只有十幾億元的時候，就可以拿出錢來投資芯片?為什么我們不可以，這是理念上、觀念上的差別。

在這樣的一個形勢下，我們做行業(yè)重組的目的是什么?是使我們公司、我們國內(nèi)企業(yè)的市場集中率能夠提高。汽車行業(yè)中國有70多家整機生產(chǎn)廠家，美國有幾家?美國有3家。1家福特，1家通用，還有1家特斯拉。美國只有3家汽車生產(chǎn)廠家，我們有70多家。這意味著中國汽車生產(chǎn)廠家的規(guī)模效益遠遠低于美國，意味著中國汽車生產(chǎn)廠家能夠投入到研發(fā)中去的資源遠遠低于美國。

我們的企業(yè)太分散了，沒有力量集中資源進行基礎(chǔ)科學(xué)、基礎(chǔ)技術(shù)的研發(fā)，導(dǎo)致中國的企業(yè)在基礎(chǔ)技術(shù)方面現(xiàn)在和美歐日的差距依然是非常的顯著。中國企業(yè)要踏踏實實地在后工業(yè)化時代攻這些基礎(chǔ)技術(shù)，要一點一滴地去做。

而要攻這些基礎(chǔ)技術(shù)，只有大企業(yè)能干，中小企業(yè)他可以在細分市場、一些特殊的技術(shù)上取得領(lǐng)先，但是基礎(chǔ)技術(shù)一定是大企業(yè)做的。這就需要中國各行各業(yè)的集中度要提高，不能70多家公司同時搞汽車。所以行業(yè)重組一定要做，做了以后能夠提高市場集中度，能夠有更多的資源投入到研發(fā)中去，來掌握我們自己的核心技術(shù)?，F(xiàn)在有一些企業(yè)已經(jīng)在做了，我覺得這是一個很好的勢頭。我們的金融機構(gòu)應(yīng)該配合這些企業(yè)，加速行業(yè)的重組。

第二個經(jīng)濟的其他機會是消費，消費升級大家談得很多，做得很少。消費升級已經(jīng)從過去的柴米油鹽變成了健康、醫(yī)療、養(yǎng)老、娛樂、戶外運動、品牌消費、定制消費。全是機會，看你怎么去做。

請戒掉“投機取巧”

我們動不動就講工業(yè)4.0，但據(jù)我觀察，中國的傳統(tǒng)制造業(yè)現(xiàn)在的平均水平是工業(yè)2.0。所以有一句話就是要跨越式發(fā)展、彎道超車。彎道是不可以超車的，彎道加速的結(jié)果是什么?是翻車。不老實，投機取巧，這是我們很多企業(yè)的毛病。

機會大把大把的，但是機會都是留給那些有準(zhǔn)備的人。沒有準(zhǔn)備，那些機會只能誘惑你，只會把你引向歧路，所以機會從來就不缺。這個世界上沒有夕陽行業(yè)，只有夕陽企業(yè)，沒有朝陽行業(yè)，只有朝陽企業(yè)，哪一行都能出狀元。

所以，第三個機會是企業(yè)的技術(shù)升級。

在后工業(yè)化時代，國家經(jīng)濟的希望，企業(yè)的希望，都在于創(chuàng)新。創(chuàng)新我們講的是廣義的創(chuàng)新，它不僅僅包括技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，還包括商業(yè)模式的創(chuàng)新，管理的創(chuàng)新，甚至包括了公司文化的創(chuàng)新。創(chuàng)新有兩條路徑，一條路徑是研發(fā)新的技術(shù);另外一條路徑，你用好現(xiàn)有的技術(shù)，要用好現(xiàn)在市場上垂手可得的技術(shù)，就是普通技術(shù)，但是，要動腦筋把他用好。

我看到一家模具生產(chǎn)廠家用數(shù)字技術(shù)來改造現(xiàn)有的生產(chǎn)線，具體而言就是用大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫、互聯(lián)網(wǎng)來縮短他的設(shè)計和制造周期，從而縮短交貨期，提高產(chǎn)品質(zhì)量，做得非常好。他的原理很簡單，他把一個模具拆成零件，把這些零件都存在數(shù)據(jù)庫里，這個零件有多種多樣，一個零件可能有幾十種規(guī)格，他都存在數(shù)據(jù)庫里。大家想象一下，如果一個模具你把它拆開，有多少零件，每個零件有多少規(guī)格，你要存多少數(shù)據(jù)進去。

存進去有什么好處?將來他接到了客戶的訂單之后，他進行模具的設(shè)計，他不再是一個零件一個零件的設(shè)計，而是迅速的從庫里提取現(xiàn)有的零件來進行組裝，用搭積木的方式來進行模具的設(shè)計。把這些零部件從數(shù)據(jù)庫里提取出來以后，立即生成了加工指令，因為每一個零件的生產(chǎn)，他的工藝、流程，也同時輸入到數(shù)據(jù)庫里了。而且在設(shè)計模具的同時，順帶生成模具成本，因為他在存這些零件數(shù)據(jù)的時候，他的成本數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)同時存進去了。

這樣做改造以后，他整個模具的設(shè)計、成本估算的周期大大的縮短，致使他的交貨期縮短了30~50%，于是他就拿著這項技術(shù)到市場上去投標(biāo)，結(jié)果他是以最高價中標(biāo)，為什么?因為他的交貨期比別人都短。在一個多變的市場上，交貨期現(xiàn)在比價格重要得多，你的客戶愿意為交貨期縮短兩個禮拜而多付20%，因為現(xiàn)在市場上都是快節(jié)奏。這是我看到的一家模具工廠用數(shù)據(jù)庫，大數(shù)據(jù)的技術(shù)改造傳統(tǒng)生產(chǎn)線，取得了很好的效果。

再一個案例。我們都知道現(xiàn)在資產(chǎn)新規(guī)正清理互聯(lián)網(wǎng)金融，成天都在爆雷。我學(xué)生做的小微金融的貸款，到現(xiàn)在為止都非常穩(wěn)健，壞賬率低于千分之一。他是怎么做的?他有一套嚴(yán)格的線下風(fēng)控方法。所以，很多的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融出問題，我認(rèn)為是因為他們只有線上沒有線下，而中國目前階段，是不可能離開線下數(shù)據(jù)和風(fēng)控的，線下永遠不可缺失。而互聯(lián)網(wǎng)金融離開了線下，結(jié)果就是大量的壞賬，不能夠完全依靠線上，因為線上的數(shù)據(jù)有限，而且線上數(shù)據(jù)的可靠性很難去核實，必須要有線下配合。

但是線下的問題是什么?是成本太高。于是他們現(xiàn)在正在把線下的風(fēng)控盡可能地數(shù)字化，盡可能地傳到云端，盡可能地由移動端來解決，到目前為止效果還不錯，他們的小微貸款已經(jīng)發(fā)到農(nóng)村去了，單筆貸款平均規(guī)模只有5萬元。5萬元的單筆貸款規(guī)模他還賺錢。

所以企業(yè)在面對多變的經(jīng)營環(huán)境，投資人、企業(yè)、金融機構(gòu)，都面對多變的環(huán)境，但是我們沒有必要對這個環(huán)境有過多的焦慮。也沒有必要過多的關(guān)注，因為環(huán)境對所有的企業(yè)影響都一樣，而并不是加到你一家頭上。所以在市場上，你要關(guān)注的是什么?是市場，是客戶，是你的員工。

環(huán)境永遠是在不斷的變化，但是也有不變的，不變的是什么?不變的是要打造和提升你企業(yè)的核心競爭力，不變的是你要為客戶不斷的去創(chuàng)造價值。

(本文摘編自許小年于2018年浙商證券“鳳凰行動”論壇的發(fā)言)

編 輯：李垣諭 penguinpen@163.com