編者按：本文來自微信公眾號“一財科技”（ID：ChinaChanceClub），作者：劉佳，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。原標題：《IPO前，雷軍在華為家門口發(fā)布了7款小米產(chǎn)品》

發(fā)布IPO招股書之后，上市敲鐘之前，小米在“友商”華為的大本營深圳，一口氣發(fā)布了包括小米8、小米8透明探索版、小米8SE、MIUI10、小米電視4、小米手環(huán)3以及VR一體機在內(nèi)涉及軟硬件的7款產(chǎn)品。

這看上去像是小米對公眾的一次“路演”，展示它在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的實力。

在發(fā)布會之前，曾有消息稱小米將于7月16日發(fā)行CDR，7月17日在港上市。當(dāng)天第一財經(jīng)向接近小米IPO項目的知情中介人士求證，對方稱這只是來自于監(jiān)管機構(gòu)及市場各方預(yù)估的數(shù)個時間點方案之一，最終方案尚未落定。

此前該人士對第一財經(jīng)記者獨家透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當(dāng)前估值至少在700億美元，IPO之后短期內(nèi)小米市值超過1000億美元把握很大。不過，有的機構(gòu)一面試圖搶奪份額，一面也想壓壓價，為后面的交易留出更大的利潤空間。

“雷軍和他的團隊經(jīng)驗非常豐富，定價時有所保留，這讓大家都有錢賺，也為后面市值管理留下了很大空間。”上述人士稱。

給“友商”介紹成果

發(fā)布會一開場，火藥味十足。

上臺后的雷軍首先解釋了為什么在深圳開發(fā)布會：因為小米的不少友商在深圳，“8年以后，我們?yōu)橛焉探榻B一下我們的成果”。

他對外公布了一組數(shù)據(jù)：小米手機2018年第一季度銷量上漲87.8%，位于全球第四，在中國市場銷量增長41.8%，印度市場占據(jù)30.3%的市場份額，進入海外14個國家市場的前五名。

近期，小米還正式進入了法國和意大利市場，2018第一季度 Canalys調(diào)研報告顯示，小米歐洲市場增長率超過999%，銷量成為歐洲第四。

雷軍強調(diào)，小米的經(jīng)營模式是一邊做電商，一邊做新零售，還有一大部分利潤來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

在發(fā)布的7款產(chǎn)品中，雷軍首先發(fā)布的并不是手機等智能硬件，而是升級的MIUI10系統(tǒng)。據(jù)介紹，MIUI10新增了快速切換應(yīng)用手勢，后臺多任務(wù)管理界面也改變?yōu)榭v向瀑布流設(shè)計，亮點在于加入了小愛同學(xué)AI智能語音、AI拍照和“快體驗”。雷軍演示，打開駕車模式后，小愛同學(xué)可以接管手機，接聽電話、導(dǎo)航、回復(fù)語音短信等。

緊接著是三款手機：具備雙頻GPS、同時搭載了驍龍845處理器的劉海屏小米8，具備壓感屏幕指紋識別手機功能的小米8 透明探索版和小屏的小米8 SE。前一天的微博中，雷軍曾在微博中透露小米8正在抓緊生產(chǎn)。

其他新發(fā)布的硬件產(chǎn)品中，包括75英寸的小米電視4，以及小米手環(huán)3和的小米VR 一體機。其中，小米手環(huán)3的特點在于可觸摸的大屏，50米防水，它將于下月開始在長和集團旗下200多家屈臣氏的門店同步售賣；小米VR 一體機則是小米和Facebook 的全資子公司Oculus基于Oculus底層技術(shù)、針對本地優(yōu)化、采用相同硬件規(guī)格打造。

硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司？

小米究竟是一家硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，曾引發(fā)不小的爭議。在今日發(fā)布了七款軟硬件產(chǎn)品后，雷軍再次強調(diào)了小米硬件利潤率不超過5%，要緊貼成本定價。

這其實是雷軍再一次對外界透露了小米未來發(fā)展方向，他放棄了小米日后爭取硬件高毛利的這條路，不單純靠硬件獲取主要利潤，而是通過控制硬件利潤帶來的性價比來迅速積累、擴大用戶基數(shù)，帶來高活躍度、高轉(zhuǎn)化和持續(xù)高留存率的互聯(lián)網(wǎng)用戶群體。

從小米此前公布的招股書數(shù)據(jù)來看，2017年互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（游戲、廣告、應(yīng)用分發(fā)等）為小米帶來了8.6%的營收，卻貢獻了39.3%的毛利潤，手機為小米帶來70.3%的營收，貢獻了46.8%的毛利潤。

看上去，小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤的利潤貢獻占比正在快速提升，小米的營收還以實體商品為主。不過這背后可能與小米不同業(yè)務(wù)之間的發(fā)展周期異步有關(guān)。小米硬件生態(tài)鏈起步于2013年底，4年后開始進入了產(chǎn)品品類和營收的爆發(fā)期，而小米的互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)其實從2016年才開始正式試水，眼下看來還在發(fā)展前期。

互聯(lián)網(wǎng)公司的估值模型中，用戶數(shù)量與活躍度都是重要指標。IDC數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，小米擁有1.9億MIUI月活躍用戶，用戶平均每天使用小米手機的時長高達4.5小時，這一用戶群為小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)生態(tài)都提供支撐。

不過，小米MIUI操作系統(tǒng)內(nèi)的變現(xiàn)業(yè)務(wù)并不直接和小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)劃等號。以小米硬件生態(tài)鏈產(chǎn)出的智能硬件為基礎(chǔ)，小米建立起了一個超過1億臺智能設(shè)備的IoT平臺，這一平臺發(fā)生的連接、用戶導(dǎo)入與流量導(dǎo)入、數(shù)據(jù)的積累，是下一個有想象力的風(fēng)口。

其中，小米的大量IoT關(guān)聯(lián)的服務(wù)，早已走出了小米手機用戶、MIUI用戶的范疇。舉個例子，小米手環(huán)、小米體重秤這類可穿戴或健康管理類產(chǎn)品的App“小米運動”，其千萬級的月活用戶有一半來自iOS，僅僅健康管理這一個細分領(lǐng)域，基于智能硬件和健康管理App的結(jié)合，就有不小的空間。

麻省理工學(xué)院新媒體行動實驗室主任王瑾教授評價，“小米最終的布局是產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，是數(shù)據(jù)共享的數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)，有很強互聯(lián)網(wǎng)基因。”