最近，金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎有點煩，因為“金沙江”三個字。

9月3日晚間，朱嘯虎發(fā)了一條朋友圈，大致意思是說金沙江創(chuàng)投和金沙江資本無任何關(guān)系。朱嘯虎告誡媒體，不要再發(fā)布任何以自己名字為標題實際為金沙江資本包裝的文章，因為金沙江創(chuàng)投和金沙江資本毫無關(guān)系，“滴滴/ofo和金沙江資本投資的任何企業(yè)都沒有業(yè)務往來或者承諾。”

這不是朱嘯虎第一次因“金沙江”而煩惱。兩天前，他在轉(zhuǎn)發(fā)一篇報道時就曾評論到：金沙江創(chuàng)投、金沙江聯(lián)合、金沙江資本完全沒有任何關(guān)系，我們金沙江創(chuàng)投不對金沙江聯(lián)合以及金沙江資本的任何投資行為及項目背書。

三個金沙江

金沙江資本和金沙江聯(lián)合到底是何方神圣？兩者與金沙江創(chuàng)投又是什么關(guān)系？創(chuàng)業(yè)家&i黑馬分別查閱了三家的官網(wǎng)。

金沙江資本官網(wǎng)這樣寫道：“金沙江基金成立于2004年（由伍伸俊和林仁俊共同創(chuàng)建）。2016年由合伙人領(lǐng)銜成立金沙江創(chuàng)投，金沙江聯(lián)合和金沙江資本三個獨立互補團隊以獨特投資策略和資源。過去十年來，金沙江團隊投資晶能光電，滴滴出行，新大洋汽車和Silevo太陽能，并嘗試收購飛利浦LED等項目。金沙江資本在中國北京，香港和美國硅谷設有辦公室。”

在介紹創(chuàng)始人伍伸俊時，金沙江資本這樣描述：金沙江創(chuàng)投的創(chuàng)始合伙人及董事總經(jīng)理，專注于半導體、新材料和新能源行業(yè)。他在LED和電動汽車產(chǎn)業(yè)板塊做出獨特的投資。作為 GO Scale Capital (金沙江資本)基金的投資委員會主席，他將為基金帶來加速企業(yè)成長和中國技術(shù)本地化的深厚經(jīng)驗。

而金沙江聯(lián)合資本官網(wǎng)如此寫道：“金沙江聯(lián)合資本是專注于高科技產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資的人民幣基金平臺，重點投向為泛人工智能（如機器人、先進制造、自動駕駛等）、新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的中早期科技創(chuàng)新企業(yè)。金沙江聯(lián)合資本擁有獨立的投資管理團隊。該團隊由金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金的董事總經(jīng)理潘曉峰牽頭組建 。團隊成員均擁有豐富的企業(yè)運營、創(chuàng)業(yè)投資以及風險管控的經(jīng)驗?；鸬娘L控、財務等后臺體系由金沙江統(tǒng)一管理。”

在介紹主管合伙人潘曉峰時，金沙江聯(lián)合資本說道：自2005年起任金沙江創(chuàng)投的董事總經(jīng)理，并于2009年組建了金沙江聯(lián)合人民幣基金，全面負責金沙江聯(lián)合資本的投資和管理工作。主要投資方向為光電、汽車和泛人工智能。

潘曉峰

金沙江創(chuàng)投官網(wǎng)則顯示：金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金專注于投資高新技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)，是滴滴出行、餓了么、映客直播、ofo共享單車、去哪兒、上海大智慧和小紅書等優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司最早期的機構(gòu)投資者。金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金目前管理著超過15億美元的資產(chǎn)，包括美元和人民幣基金。我們在硅谷、北京和新加坡均設立了辦事處。

就三者官網(wǎng)資料進行分析可以發(fā)現(xiàn)，除了域名、投資領(lǐng)域和投資階段不同之外，三者名字差別不大，極易混淆。而且金沙江資本和金沙江聯(lián)合都或多或少強調(diào)了與金沙江創(chuàng)投的淵源。三者是否皆由金沙江基金衍生而來？

三種說法

“金沙江資本官網(wǎng)顯示的金沙江基金這個說法是不存在的。”朱嘯虎對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬給出了明確否認的答案。他透露，金沙江資本創(chuàng)始人伍伸俊曾參與創(chuàng)辦了金沙江創(chuàng)投，2016年伍從金沙江創(chuàng)投離職做了金沙江資本，而金沙江聯(lián)合是由同年離開的潘曉峰創(chuàng)辦的。

朱嘯虎認為，伍出去后故意留給公眾其和金沙江創(chuàng)投為一體的印象，所以起名金沙江資本，試圖“攀附”金沙江創(chuàng)投的品牌。

他還指出，其官網(wǎng)所展示的已投項目絕大多數(shù)都是金沙江創(chuàng)投所投，和伍新成立的公司沒有任何關(guān)系。

“伍、潘二人雖都參與過金沙江創(chuàng)投的創(chuàng)辦，但離開后已和公司再無任何關(guān)系，三人也曾私下約定三家均為獨立品牌，且在股權(quán)上三家也已經(jīng)沒有任何關(guān)系。”朱嘯虎向創(chuàng)業(yè)家&i黑馬表示。

朱嘯虎稱此時出來厘清三者關(guān)系也頗有些無奈，“最近金沙江資本反復在媒體PR打造三家基金一體的形象，金沙江資本最近從事的幾個跨國并購項目例如智利鋰礦、日產(chǎn)電池風險巨大。”

“呵呵”，在創(chuàng)業(yè)家&i黑馬問及如何看待朱嘯虎的說法時，金沙江資本創(chuàng)始人伍伸俊回復了這兩個字。伍進一步解釋道，清者自清，涇渭分明，“我是金沙江創(chuàng)投共同創(chuàng)始合伙人沒錯。其它從來不對外評論，我們正在忙著電動汽車板塊投資和收購。”

另外一種說法來自金沙江創(chuàng)投的一位LP，該說法有較高的可信度。該人士告訴創(chuàng)業(yè)家&i黑馬，2014年左右因為投資規(guī)模和周期不一樣，金沙江創(chuàng)投內(nèi)部分成兩個團隊，朱嘯虎、丁建等人單獨做美元基金，2015年金沙江做了人民幣基金——“金沙江朝華”，共2億元規(guī)模，并參與投資映客和ofo。

“金沙江聯(lián)合在2016年年底從金沙江創(chuàng)投拆分，只有人民幣基金，專做先進制造的企業(yè)服務；而金沙江資本主要在香港做大型資本運作和并購，只有美元基金。此后三家logo和域名全部換新和改變，完全分開。”上述人士稱。

誰的金沙江？

其實不難理解，此次事件的本質(zhì)是品牌之爭。風險投資行業(yè)是合伙人制的行業(yè)，高度依賴于合伙人的能力，由于新老合伙人利益分配不均衡，很多年輕的、業(yè)績好的合伙人大多選擇單飛或是自立門戶（這也是VC行業(yè)一直在裂變的本質(zhì)原因），而大多數(shù)年輕合伙人選擇單飛之后一般很難帶走原有基金的品牌，更多的是帶走原有的團隊、LP等資源。

而在創(chuàng)投界，近幾年，朱嘯虎個人通過抓住近幾年的幾個大風口（滴滴、ofo、餓了么等），對于金沙江創(chuàng)投來說，有力挽狂瀾的救世主之功，把一個準二線的品牌帶到一線知名VC的陣列，可能在這個品牌之下，融入了更多朱嘯虎個人的心血和基因，這也是本次品牌之爭的另外一個復雜點。

那么，“金沙江”到底屬于誰？

一位業(yè)內(nèi)人士向創(chuàng)業(yè)家&黑馬分析，“金沙江”的品牌之爭，先從事實角度出發(fā)，至少從工商注冊資料顯示，最早金沙江相關(guān)的投資管理公司是2006年成立的“北京金沙江創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司”（法人：伍伸?。?，其注冊的網(wǎng)站“www.gsrventures.cn”（現(xiàn)“金沙江創(chuàng)業(yè)投資”官網(wǎng)），注冊備案號：京ICP備09072410號-1。以及“GSR Ventures”的36類（金融及投資管理類）商標，歸北京世紀金沙江創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司所有，該公司法人代表：伍伸?。┧袡?quán)的角度來看。如果從這個角度，至少是在朱嘯虎進入之前，“金沙江”品牌更多的印記應該是跟伍伸俊相關(guān)。

而另一位不愿具名的創(chuàng)投人士則對此表達了不同的觀點，雖說法理上，伍有優(yōu)勢，但情理上，朱占上風。他認為，朱嘯虎雖不是最早加入金沙江創(chuàng)投的人，但金沙江創(chuàng)投后來投中的大多數(shù)代表項目皆直接或間接出自他的“金手指”，朱對金沙江創(chuàng)投的興起了主導者的角色。

其實，投資機構(gòu)的品牌之爭早有先例。2016年初，時任復星昆仲資本董事長王鈞離職單飛，成立的新基金名字就叫“昆仲資本”。而復星昆仲后來則不得不更名為復星銳正資本。

更早則有軟銀賽富拆分的案例。軟銀賽富可以理解為創(chuàng)立品牌的第一期基金，LP是軟銀集團和思科，管理合伙人是閻焱。而從第二期基金之后，基金拆分為軟銀中國（延續(xù)一期基金品牌，歸屬于軟銀集團孫正義的品牌，LP也是軟銀集團），一期基金結(jié)束之后，閻焱帶著一期基金的大部分專業(yè)團隊出來成立賽富亞洲投資基金。

正如特勞特所言，商業(yè)競爭的本質(zhì)不是產(chǎn)品之爭，而是認知之爭。如何對品牌形成認知？特勞特提出了一劍封喉術(shù)，即企業(yè)做品牌的時候一定要鎖住一個字眼。因此從商業(yè)角度看，伍伸俊的做法也不難理解。而對于朱嘯虎而言，能否在三個金沙江之中保持住“金沙江創(chuàng)投”的品牌獨立性是個不小的挑戰(zhàn)。