天弘基金11日發(fā)布公告，自今日（8月14日）起，個(gè)人持有余額寶的最高額度將調(diào)整為10萬(wàn)元，余額寶轉(zhuǎn)出、消費(fèi)以及收益結(jié)算等均不受任何影響。另?yè)?jù)了解，調(diào)整后，個(gè)人持有如果達(dá)到或超過(guò)10萬(wàn)則無(wú)法轉(zhuǎn)入更多資金，而之前已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)元的賬戶無(wú)需轉(zhuǎn)出。

對(duì)此，有分析人士指出，余額寶的投資者多是散戶，額度調(diào)整影響到的群體應(yīng)該較為有限。至于未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)下調(diào)個(gè)人最高持有額度，余額寶方面表示，沒(méi)有繼續(xù)下調(diào)額度的計(jì)劃。有數(shù)據(jù)顯示，2016年3.25億戶余額寶持有人戶均持有基金為2489.98元，而余額寶的個(gè)人投資者比例也高達(dá)99.72%。

其實(shí)，早在2017年初，在流動(dòng)性“偏緊”的狀況下，對(duì)利率相對(duì)敏感的貨幣基金收益一路走高，一些平臺(tái)的寶寶產(chǎn)品收益甚至一度超過(guò)4.5%，逼近銀行理財(cái)平均收益率。

而隨著市場(chǎng)資金壓力緩解，包括余額寶在內(nèi)的多款寶寶理財(cái)產(chǎn)品收益下滑。截止昨天（13日），天弘余額寶貨幣基金的收益率已經(jīng)跌破4%，與其他貨幣基金相比，已失去原有優(yōu)勢(shì)。

第一，余額寶是貨幣基金，貨幣基金的收益是根據(jù)銀行間貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)而決定。之前由于流動(dòng)性趨緊，貨幣市場(chǎng)收益率持續(xù)攀升，而現(xiàn)在有觸頂回落的像，而一旦出現(xiàn)比較大額的贖回，對(duì)于基金的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定會(huì)帶來(lái)較大沖擊。所以，余額寶以10萬(wàn)以內(nèi)的零售客戶為主，這樣可避免大額贖回，讓基金穩(wěn)健運(yùn)行。

第二，給余額寶“瘦身”有必要。現(xiàn)在余額寶用戶有3.25億，資產(chǎn)凈值超1.43萬(wàn)億,也就是說(shuō)，余額寶的規(guī)模已超過(guò)招商銀行2016年底的個(gè)人活期和定期存款的總額。而目前我國(guó)貨幣基金的總規(guī)模才5.36萬(wàn)億。現(xiàn)在很多人已經(jīng)習(xí)慣于將資金投向余額寶，而不是存銀行了，這會(huì)帶來(lái)二大問(wèn)題。

一方面，按余額寶現(xiàn)有的規(guī)模來(lái)看，如果再任其擴(kuò)張下去，貨幣市場(chǎng)的利率或?qū)⒏嗟挠捎囝~寶說(shuō)了算，如果再遇到流動(dòng)性趨緊，余額寶為了追求收益最大化或?qū)?huì)加劇這樣緊縮趨勢(shì)。另一方面，大家都把錢(qián)存到了余額寶 帳戶，那會(huì)導(dǎo)致銀行存款大量流失，銀行獲取資金的成本大幅上升。所以余額寶的規(guī)模受到一定形式的壓制，也不足為奇。

第三，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和支付都將納入監(jiān)管，無(wú)論是余額寶的限額，還是支付寶即將被網(wǎng)聯(lián)收編，這說(shuō)明了網(wǎng)絡(luò)支付工具的使用正在越來(lái)越規(guī)范化，目前網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和支付都有不小的風(fēng)險(xiǎn)。出于防范余額寶和支付寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、支付工具洗黑洗考慮，相關(guān)部門(mén)頻頻下調(diào)余額寶的最高額度，也在意料之中。

余額寶調(diào)整個(gè)人最高額度，這本身并不是什么大事。從表面上看，余額寶是想在利率回調(diào)時(shí)，減少大規(guī)模贖回現(xiàn)象發(fā)生，保證天弘貨幣能夠良好運(yùn)營(yíng)。但實(shí)際上，余額寶將最高額度從100萬(wàn)調(diào)整至10萬(wàn)，這其中既有適當(dāng)縮小規(guī)模，避免與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)壓流動(dòng)性資源，也為了配合政府對(duì)資金流向和反洗錢(qián)監(jiān)管。